企业发展过程中核心价值分析060524.ppt

“企业发展过程中的核心价值分析 ——现金流管理” 一、什么是现金流管理 ——公司所有与资金进出有关 的业务与行为的管理,它决定了企业运行和结果. 1、现金流量 总规模水平 阶段规模水平 现金流量方向 流出 流进 2、现金流量表： ①经营活动产生的现金流量 流入——销售商品、提供劳务的收入现金； 税费返还现金； 其他收入活动现金。 流出——购买商品、接受劳务支出现金； 支付的工资现金； 税费及其他支出现金； 净流量=流入-流出。 ②投资活动产生的现金流 流入——收回投资的现金； 取得投资收益的现金； 处置固定资产、无形资产和其他长期 资产而收回的现金； 收到的其他与投资活动有关的现金。 流出——购建固定资产、无形资产和其他长期 投资所支付的现金； 支付其他投资的现金。 净流量=流入-流出 ③筹资活动产生的现金流量 流入——吸收投资所收到的现金； 借款及其他筹资活动的现金。 流出——偿还债务所支付的现金； 支付分配股利、支付股息的现金； 支付其他筹资活动的现金。 净流量=流入-流出 ①负债水平 〈 50% （工业） 〈 70% （商业） 〈 90% （金融） ②负债结构 中长期负债 短期负债 （银行、信托、私人、债券、其他机构） ③流向过程 流出（速度） 流入 产业成果因素 与商业和信用环境相关。 ④流量程度 规模 速度 （现金、可贴现票据、可兑现等价物、担保） 二、企业在现金流方面的几个认识误区 1、发展求大求快，只争朝夕； 2、追求静态时点上的现金流，  动态上超规模，掩耳盗铃； 3、隐性负债过大、过猛，积劳成疾。（金字塔型负债和担保环） 案例：1、托普集团的现金流的形成、发展和崩溃（德隆集团也是同样问题） ① 资金链的形成 ② 企业超常规膨胀 ③ 产业链的不合拍 ④ 现金流断裂与企业崩溃 2、大鹏证券的理想与现金流不合的关联分析 ①大鹏控股的战略理想 ②产业链的不足 ③现金流的源头事故 超负债 熊市漫漫 现金流断裂 3、超同集团、纵横集团超负荷负债的灭亡老产品——低毛利——高负债——多元化——资金链断裂——公司破产 4、富阳造纸行业担保链的风险警示雪达公司危机牵引出全行业担保风险和危机。 5、微软公司时时现金流管理观念现金+票据+自有一周资金存款 6、娃哈哈集团的现金流管理经验保证金=信用+利益+无应收款+市场监督砝码 7、中大集团重视现金流管理① 与子公司签定现金流管理合同；② 以业务合同和收款为核心展开；③ 责任明确；④ 有预算基本框定 （资金量、担保、费用支出及目标任务） 三、做好现金流管理的几个要素 1、要控制公司的负债规模和结构,实行全