LEPaper8TutorialClass7Mar2013a_printing讲解.ppt

道德抉擇指引 * 香港廉政公署訂立了「思慮要訣 -道德抉擇指引」(Ethnics Plus Decision Making Model) E - 弄清有關事實，找出涉及的道德問題 T - 列出所有利益相關者 H - 客觀衡量每位利益相關者的處境 I - 找出一切可行辦法及其對利益相關者的影響 C - 根據規定的標準，比較和評估各種方法可能引致 的後果 S - 選擇最適宜的行動 6 風險管理Risk Management * 證監會的操守準則涉及： 信貸風險(Credit risk)：制定有效的信貸評級制度，以評估客戶及交易對手的信貸能力 市場風險(Market risk)： 訂明哪些是認可產品，並確保員工遵守有關規定 制定一些有效措施，以評估市場的不利變動對公司及其客戶所造成的影響，以及他們對某些市場風險因素的敏感程度，並進行壓力測試 流動資金風險(Liquidity risk)：就買賣的產品實施嚴格限制，並採取措施以找出資金流動的問題。公司須制定一些程序，有效地處理可能產生的違約或流動資金問題 營運風險(Operational risk)：清楚分開買賣、結算、風險管理及會計等職能，確保存置完備的紀錄及執行適當的會計程序，並查核錯誤及欺詐等行為。公司亦應制定一套全面的災難應急計劃及購買足夠的保險，以防範各種風險 * Q4 證券行的風險管理政策及程序應包括以下哪幾項風險範圍？ 營運風險 市場風險 資金流通性風險 交易風險 III I II I,II III I, II,III IV 7.1 網上證券交易Internet Securities Trading * 投資者可透過互聯網利用聯交所提供的自動對盤及成交系統進行網上證券交易 投資者可利用投資者接觸市場的渠導(Investor Access Channels)落盤，包括 網上交易服務渠道 (Online Trading Services (OTS))：投資者可直接透過交易所參與者落盤。買賣盤會經買賣傳遞系統自動傳輸至交易所參與者以待執行 專線網絡系統渠道(Proprietary Network Service (PNS))：由網絡供應商提供，並與買賣盤傳遞系統連接。投資者可利用這些渠道透過互聯網落盤，而買賣盤會經買賣盤傳遞系統傳輸至交易所參與者 經紀專用渠道(BSS)：系統由個別交易所參與者提供 OTS 及PNS利用聯交所買賣盤傳遞系統(Order Routing System (ORS))，而經紀專用渠道則用個別交易所參與者提供 7.2 網上財經資料On-line Financial Information * 網上資訊來源包括： 全球的證券交易所 專業資訊供應商及公司 大型金融及投資業電子資訊供應商 彭博 路透社 道瓊斯通訊社 7.2 網上財經資料 On-line Financial Information * 網上財經公司提供的服務包括： 提供即時財經數據 分析財務數據 電子交易及直通式處理服務 為市場的買賣雙方提供服務 新聞及財經資訊 最新經濟數據 7.3 科技的影響Future Impact of Technology * 科技已帶來許多變化，包括： 投資專業人士及投資者可獲取大量最新資訊 可進行網上證券交易 提高執行交易及結算的速度及效率 可接觸全球市場 即時無紙化交易 投資者有更多的產品選擇 虛擬市場 強化辦公室後勤系統及處理程序 7.3 科技的影響Future Impact of Technology * 高頻交易： 採用大量精密電瑙硬件和軟件輔助交易 採用運算程式及量化程序 通常為自營交易公司 每日成交量高，交易數量龐大 通常不持倉或不會持大量倉位過夜 高頻交易策略： 市場莊家 套戥 方向性買賣 第六章證券分析SECURITIES ANALYSIS * 1. 兩種證券分析方法 * 基本因素分析(Fundamental Analysis) 主要是分析公司的基本因素如財務及營運狀況、資產價值、盈利預測、增長潛力、經濟環境、商業週期等，從而評估公司股票的內在價值 技術分析 (Technical Analysis) 利用市場的歷史數據來預測未來的市場趨勢 研究數據 價格變動 成交量 交易活動及趨勢 大多利用圖表及趨向線 2. 基本因素分析Fundamental Analysis * 由上而下的分析 側重於宏觀角度，並逐漸深入至微觀角度 這種方法先從全球及本土經濟環境，包括本地生產總值、政府政策、利率、通脹、匯率等，這些因素均會影響股票市場及個別股票的價格 然後考慮及分析公司所屬行業或界別，包括：競爭情況(本土及國際競爭)、消費者的需求、科技/創新程度、特殊的政府政策等 最後會研究個別公司及其財務狀況 * 由下而上