美国2008年金融危机和国际货币改革教案分析.ppt

亚洲政治制度不同，经济上，政治上很难形成共识。 人民币国际化道路： 周边化——区域化——国际化 与周边国家马来西亚、俄国、白俄罗斯、土耳其签订货币互换协议。 货币互换为了减少美元作为交换手段的工具。 迄今我国已经同亚洲地区的国家、经济体的央行和货币当局签署了总计6500亿人民币的六份双边本币互换协议。 人民币的可兑换需在国际上有足够的竞争力。 贸易大国不是贸易强国，劳动密集型。 贸易不顺，储汇货币枯竭，汇率危机。 建立自主创新型国家，提高国际竞争力； 最大限度地减少经济结构的对外依附性，建立以内需为主的产业结构； 建立成熟稳定的金融体制。 天心学宫 qq:1825599246 Email:fanwencang@126.com 谢谢！Thank you. 美国2008年金融危机和国际货币改革 主讲人：范文仓 2008年美国金融危机是1929——1933年经济危机后最严重的经济危机。 根子在次贷和衍生品。 美国住房抵押贷款分类： 1、优质抵押贷款（信用评级在700分以上） 2、准优质抵押贷款（信用评级在680~700分之间） 3、次优级抵押贷款（信用评级在680以下) 金融危机的前奏：次贷危机 次贷：指借给信用评级不好的房主的抵押贷款（次级抵押贷款） 为什么叫次优级呢？ 没有买房子的能力。 1、收入低； 2、信用记录不好； 3、没有可以证明收入的可靠文件。 ——买房——次级抵押贷款 美国楼市有周期性 楼市繁荣——房价上涨——房主进行第二次抵押贷款（1年一千多个亿，多种用途） 供过于求——物价上涨——宏观调控 美国联邦储备系统2004年开始实行抽紧银根提高利率政策 从2004年6月起到2006年联邦基金利率(中央银行控制的短期息率）从1%逐步提高到5.25%。 房主进行第二次抵押贷款——房价下跌——资不抵债——银行不贷款——违约——超过3个月——银行止赎——无家可归！ 美国的次级抵押贷款到底有多少？ 2007年美国抵押贷款大约是10万亿美元左右，其中的次级抵押贷款约为1.2万亿美元 ? 衍生品惹的祸 美国金融市场与次贷最密切的三种衍生品： 1、由住房抵押贷款支持的证券（MBS，1.2万亿）； 2、抵押债务证券（CDO，4至5万亿）； 3、信用违约互换（CDS，62万亿）——债务链更长。 第一浪潮 2007年4月美国新世纪金融公司破产； 2007年8月初美国住房抵押贷款投资公司破产； 2007年8月7日法国巴黎银行把旗下三家做抵押贷款的子公司停止营业,...... 美联储开放流动性注入整个市场救市； 法国注入资金； 德国ikb工业银行经营次贷出问题， 政府注入11亿欧元； 英国北岩银行用短期贷款从事不匹配的长期房贷投资，发生挤兑。 第二浪潮 2008年3月，美国第五大投行贝尔斯登投资银行股票暴跌，被摩根大通银行最终以10美元每股收购。 ? 第三浪潮 2008年8月 1、美国政府宣布接管房利美、房地美（专门做优质、准优质房屋抵押贷款，并由政府支持，市场占有50%，5.2万亿）； 2、第三大投行：雷曼兄弟公司申请破产保护（吃亏于做CDS）。（货币市场互惠基金是企业短期融资来源——实体经济衰退）； 3、救助美国最大的保险公司AIG（美国国际集团）； 4、美国第四大投资银行，美林公司被美国银行收购 。 恶性循环 1、金融市场的恶性循环。 2、住房的恶性循环。 房屋降价——违约增加——取消赎回权增加——房屋甩卖增加——房屋再降价 3、就业市场的恶性循环 社会失业增加——社会消费开支减少——企业收入减少——压缩开支增加裁员——失业再增加 奥巴马的三板斧 一、2009年2月10日，财政部长盖特纳宣布实 行金融稳定计划（Financial Stability Plan， FSP）1.5至2亿美元——针对金融恶性循环 1、对银行进行压力测试 2、启动消费信贷项目支持 3、设立公私合营的投资基金，清除有毒资产。 二、2009年2月17日，奥巴马签署09年美国复苏与再投资法案（American Recovery Reinvestment Act，ARRA），计划7870亿美元 针对劳动力市场，促进经济复苏 1、直接发放给消费者 2、调整经济结构，投资再生能源，投资基础设施。 三、2009年2月18日，公布“房主负担能力和稳定计划”（Homeowner affordability Stability Plan，HASP） 针对楼市危机问题，居者有其屋。 奥巴马的救市计划（三板斧） 第一板斧‘金融稳定计划（FSP） 第二板斧“2009美国复苏与再投资法案（ARRA） 第三板斧“房主负担能力与稳定性计划（HASP