萨缪尔森《宏观经济学》(第19版)笔记(第13章汇率与国际金融体系).docVIP

萨缪尔森《宏观经济学》（第19版） 第13章 汇率与国际金融体系 复习笔记 跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。 以下内容为跨考网独家整理，如您还需更多考研资料，可选择经济学一对一在线咨询进行咨询。 一、国际收支平衡表 1．国际收支账户 一国的国际收支账户是对该国与世界其他各国经济交往的系统的记录，其主要内容包括经常账户和金融账户。经济学家通过国际收支平衡表来记录一国经济运行的绩效。国际收支平衡表将每笔交易记作“+”或“-”，其基本会计原则是：如果一笔交易能为该国赚取外汇，就记为贷方项目，是正值。如果一笔交易要花费外汇，就是一个借方项目，记作负值。总的来讲，出口为贷方，进口为借方。国际收支平衡表的结构如图13-1所示。 图13-1 国际收支平衡表的基本要素 2．国际收支平衡表的项目 （1）经常账户余额 经常账户余额包括所有的收入和支出项目：商品和服务的出口和进口、投资收益、转移支付。经常账户余额从性质上讲，与一国的净收入相类似；而在概念上，它又与国民生产账户中的净出口相类似。 以前，人们过于关注经常账户中的贸易余额。所谓贸易余额是指商品的进出口差额。它主要包括初级产品和制成品。例如，重商主义特别强调贸易顺差。但是，现在人们认为国际贸易赤字不一定对一国经济有害。国际贸易赤字实际上是国内投资和国内储蓄之间的不平衡的一种反映。一国出现贸易赤字常见的一个原因是其国内投资盈利率高，从国外借款和进口对国内投资和收入提升都有利。 除了商品之外，服务项目在国际贸易中正在日益变得重要。服务包括航运、金融服务、境外旅游等项目。 经常账户下的第三项是投资收益，它包括国外投资收益。过去20年来的一个重大发展就是服务和投资收益的增长。 经常账户的最后一项是转移支付，它代表不需要以商品和服务作为回报的单方面的转移支付。 （2）金融账户 金融账户的交易是本国公民与外国公民之间的资产交易。借和贷的会计原则在金融账户仍然遵循复式记账法，即增加一国资产和减少其债务都记入借方；相反，减少一国资产和增加其债务则记入贷方。借方用负号（-）表示，而贷方则用正号（+）表示。 金融账户中还包括一项外汇储备的变动，它在国际金融中有着重要的作用。这些储备是政府和中央银行用于管理汇率的资源。当一国为了维持汇率固定不变时，通常需要动用外汇储备干预外汇市场。这些干预的交易都会记录在国际收支平衡表的官方储备一栏中。 国际收支平衡表的一个重要的原则是：经常账户＋金融账户＝0。 二、汇率的决定 1．外汇汇率及其决定 外汇汇率是以另一国货币来表示的本国货币的价格，在浮动汇率制下其高低最终由外汇市场决定。外汇市场是不同国家货币进行交易的场所。在外汇市场上，外汇的供给和需求是商品服务的交易和金融资产的流动的反映。对本国货币需求的背后，是外国购买本国商品和对本国进行投资的需求；而本国货币的供给则来自想购买外国商品或资产的本国居民。外汇市场上供给和需求的力量会促使汇率升降以实现供求平衡，价格将会稳定在均衡汇率上，在此汇率水平上，人们意愿的外汇的买入量恰好等于意愿的卖出量。如图13-2所示，外汇的供给曲线与需求曲线相交于点，均衡点决定了均衡汇率为。 图13-2 外汇市场的均衡与汇率的决定 2．贸易行情变动对汇率的影响 如果外国出现了经济衰退，进口需求下降，结果对本国货币的需求减少，这将会导致需求曲线的左移。结果是汇率下降，即本国货币贬值、外国货币升值。如图13-3所示，外国经济出现衰退，使需求曲线左移至，从而使外汇市场均衡点由变为，均衡汇率从降至。 图13-3 外国经济衰退对汇率的影响 3．汇率和国际收支账户 汇率变化可以作为一个平衡器，消除国际收支账户中的不平衡现象。如图13-4所示，货币政策可以通过金融账户影响汇率。如果中央银行实行货币紧缩政策，提高了本国的利率水平，则会刺激外国投资者购买本国的债券，从而增加了对本国货币的需求，使需求曲线右移至，外汇市场均衡点由变为，均衡利率由上升为。汇率的上升必使本国出口减少，进口增加，从而减少本国经常账户盈余。 图13-4 货币政策对汇率的影响 4．购买力平价和长期汇率决定 在短期中，市场汇率会对货币政策、政治事件和预期变化做出反应，而表现得很不稳定。但在长期中，汇率基本上还是由各国商品的相对价格来决定的。一个重要的理论是汇率的购买力平价理论（PPP）。该理论认为，一国的汇率将倾向于使在国内购买贸易品的成本等于在国外购买这些商品的成本。PPP理论还认为，通货膨胀率高的国家将倾向于使其货币贬值。 PPP理论只是一个