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郑百文债务重组案例 谢 德 仁 （清华大学经济管理学院，100084） 一、案例背景 1987.06 郑州市百货文化用品公司(由郑州市百货公司与郑州市钟表文化用品公司合并而成) 1988.12 郑州市百货文化用品股份有限公司（作为股份制试点企业） 向社会公开发行股票400万元（20000股，每股200元） 1992.07 更名为郑州百文股份有限公司（集团） 1992.12 增资扩股（详细情况不明） 1993.02 由国家体制改革委员会认定为“继续进行规范化的股份制试点企业” 1996.04 在上海证券交易所公开上市（代号：600898，发行价格：2.50元） 1996年4月经中国证监会批准上市时，郑百文公布的一些数字无不让人称奇：1986年至1996年的10年间，其销售收入增长45倍，利润增长36倍；1996年实现销售收入41亿元。按照郑百文公布的数字，1997年其主营规模和资产收益率等指标在深沪上市的所有商业公司中均排序第一，成为国内上市企业100强之一。而且，郑百文还是郑州市的第一家上市企业和河南省首家商业股票上市公司。这些数字和这些第一，使郑百文在当时的证券市场声名大噪，股价也从刚上市时的6.50元左右上涨至1997年5月12日的22.70元。不仅如此，当时的郑百文还被塑造成为当地企业界耀眼的改革新星和率先建立现代企业制度的典型。1997年7月，郑州市委、市政府召开全市大会，把郑百文树为全市国有企业改革的一面红旗。河南省有关部门把它定为全省商业企业学习的榜样。同年10月，郑百文经验被大张旗鼓地推向全国。1997年宣称每股盈利0.448元第二年，郑百文在中国创下净亏2.54亿元的最高纪录。1999年郑百文一年亏损达9.亿元，再创深沪股市亏损之最资产管理公司 1、股本结构 单位 2000年中期 1999年末期 1998年末期 01. 总股本 (万股): 19758.21 19758.21 19758.21 02. 国家股 (万股): 2887.79 2887.79 2887.79 03. 法人股 (万股): 6160.51 6160.51 6160.51 04. 流通Ａ股 (万股): 10709.92 10709.92 10709.92 2、财务数据 05. 总资产 (千元): 1140983.36 1277715.14 2366069.08 06. 流动资产 (千元): 784425.31 897202.37 2168651.52 07. 固定资产 (千元): 280895.55 288477.25 149088.68 08. 无形资产 (千元): 49873.48 51064.62 9257.86 09. 长期投资 (千元): 25789.02 40970.90 39071.01 10. 流动负债 (千元): 2471884.99 2544741.38 2303966.75 11. 长期负债 (千元): 3453.48 3446.80 1345.62 12. 资本公积金 (千元): 250325.20 250325.20 250325.20 13. 每股资本公积(元／股): 1.26694 1.26694 1.26694 14. 股东权益 (千元): -1360468.74 -1299419.53 43746.93 15. 主营业务收入 (千元): 329139.85 1307730.52 3355018.16 16. 主营业务利润 (千元): -1038.85 -2457.42 -254674.13 17. 其他业务利润 (千元): 3222.44 1499.89 3494.73 18. 营业利润 (千元): -62632.95 -964605.59 -505644.41 19.