财务比率与经营绩效(ppt 60)(3.11MB).pptVIP

財務比率與經營績效 章前導讀 第一節 活動力分析 第二節 安定力分析 第三節 收益力分析 第四節 成長力分析與生產力分析 財務比率與經營績效 企業經營績效的衡量，咸透過各項指標為之，財務比率更為其所常見者。 醫師會使用各種心肺功能、肝功能、腎功能指標，來檢視身體機能狀況。 若多增加一項績效衡量指標，即可能改變吾人對於企業經營績效的評估結果與判斷。 財務分析 兩種主要分析工具 比率分析：主要在評估財務報表中各個項目彼此間的關係。 現金流量分析：使分析師得以檢視公司的流動性，及其如何管理營運、投資，以及融資活動現金流量。 比率分析 1/2 達到成長和獲利目標的方法有四 營業管理 投資管理 融資策略 股利政策 比率分析的目標：評估公司在這四個領域的成效。 比率分析 2/2 比率分析適用點 針對同一家公司不同年度的比率進行比較。 對同產業不同公司的比率加以比較。 將財務比率與一些絕對標準做比較。 第一節 活動力分析 投資管理評估：解構資產週轉率資產週轉率是影響權益報酬率的第二項因素，也可用以評估影響獲利能力與成長力四大管理政策中的投資管理績效。 第一節 活動力分析 投資管理可分為二大部分 營運資金管理 長期資產管理 營運資金= 流動資產– 流動負債 營運性營運資金 =(流動資產–現金暨短期投資證券) –(流動負債–短期舉債與一年內即將到期的長期 舉債) 第一節 活動力分析-營運資金管理 營運資金管理 存貨周轉率 應收帳款周轉率 應付帳款周轉率 營運資金周轉率 各種周轉期間 存貨周轉率 存貨周轉率(次)(turnover of inventory)計算方式： 存貨周轉率 = 銷貨成本 ? 依成本計算之平均存貨餘額 存貨周轉率 = 銷貨淨額 ? 依售價計算之平均存貨餘額 此時，平均存貨可由下列計算而得。 (期初存貨 + 期末存貨) ? 2 存貨周轉率 = 銷貨成本 ? 平均存貨餘額 應收帳款周轉率 應收帳款周轉率(turnover of receivables)：係用來衡量企業的「收帳能力」與「放帳程度」。 應收帳款周轉率 = 銷貨或營業收入淨額 ? 平均應收帳款 應收帳款周轉率 = 賒銷淨額 ? 平均應收帳款 應付帳款周轉率 應付帳款周轉率(turnover of receivables)： 應付帳款周轉率 = 銷貨成本 ? 平均應付帳款 應付帳款周轉率 = 購料 ? 平均應付帳款 營運資金周轉率 營運資金周轉率(turnover of receivables)： 應付帳款周轉率 =銷貨或營業收入淨額 ? 營運資金 營運資金對營收比率=營運資金?銷貨或營業收入淨額 各種周轉期間1/2 流動資產周轉期間、應收帳款周轉期間、流動負債周轉期間，與應付帳款周轉期間。 分別為流動資產周轉率、應收帳款周轉率、流動負債周轉率，與應付帳款周轉率的倒數。 應收帳款周轉天數 =平均應收帳款÷銷貨或營業收入淨額×365天=平均應收帳款÷每日銷貨或營業收入淨額 各種周轉期間2/2 周轉期間。 存貨周轉天數 =平均存貨÷銷貨成本×365天=平均存貨÷每日銷貨成本 應付帳款周轉天數 =平均應付帳款÷銷貨成本(或購料)×365天=平均應付帳款÷每日銷貨成本(或購料) 營運資金管理 營運資金週轉率代表公司每投資1元營運資金可以創造多少元的銷貨收入。 應收帳款週轉率、存貨週轉率，與應付帳款週轉率乃在檢視營運資金中這三個項目的生產力。 應收帳款週轉天數、存貨週轉天數，與應付帳款週轉天數，則是從另一個面向來檢視營運資金管理效率的指標。 第一節 活動力分析-長期資產管理 長期資產管理 固定資產周轉率 總資產周轉率 淨長期資產週轉率 淨值周轉率 固定資產周轉率 固定資產周轉率(turnover of fixed assets) ：係表示企業對每一元固定資產之投資，所能創造的銷貨金額數。 固定資產周轉率 = 營業收入淨額 ? 固定資產 固定資產周轉率 = 銷貨收入淨額 ? 固定資產 後者亦稱為銷貨與固定資產比率。 總資產周轉率 每一元的企業資產，每年可以產生多少元的營業收入，據以判斷企業運用資產之績效，以及有無過度投資的情事。 總資產周轉率(次) = 銷貨或營業收入淨額 ? 平均資產總額 總資產周轉率以愈大者愈佳，周轉率愈高表示資產的利用績效愈佳，沒有閒置資產的情形。 淨長期資產周轉率 淨長期資產=(總長期資產–不付息長期負債)。淨資產=營運性營運資金+淨長期資產淨資產=淨資本 =淨舉債＋股東權益  =(付息負債 – 現金與短期投資)+股東權益淨長期資產周轉率(次) = 銷貨或營業收入淨額 ?