第十一章 公司分析第一节 公司实质分析 公司实质分析就是对.pptVIP

其中： 4、现金流入量对负债的比率。计算公式如下： 营业所得资金，根据资金概念的不同，可以是营业所得，也可以是营业所得运转资金。 以上两个比率是流动比率和速动比率的补充，观察这几项比率，可以大致判断企业的偿债能力。 较充分的资产流动性是维持公司运作所必需的，但过度则表明公司资产未能充分利用，对公司利润 有负面影响，所以公司资产的流动比率应置于合理区间，不能太小，但也不能过大。 这一比率反映债权人所提供的资本占全部资本的比率。它有几方面的含义： （1）从债权人角度来看，他们总是注意债权的安全性，如果股东提供的资本与企业所借入的资本总额相比，只占较小的比例，则企业的风险将主要由债权人负担，故他们希望此项比率越小越好； （2）从股东的角度来说，举债所借到的资金与股东所提供的资本，在经营中发挥同样的作用。 所以，股东关心的总是全部资本盈利率是否超过借款人款项的利率，即借入资本的代价，在企业所 得资本盈利率超过因借款而支付的利息率时，旧股东所得的利润将随之扩大。 在这种情况下，股东所得好处是双重，即不仅获得较高盈利率，而且他们在得以付出有限代价的条件下，保持对企业的全部控制权。 这就是我们所说的财务杠杆