L09_国际金融市场分析报告.ppt

2.外汇市场的产生与发展 伴随着商品、劳务以及资本在国际间的流动，各种为进行支付而跨越国界的货币运动就不可避免。 国际经济交往形成外汇的供给与需求，外汇的供给与需求导致外汇交易，而从事外汇交易的场所，就称为外汇市场。随着世界经济全球一体化趋势的不断加强，国际外汇市场也日益发展了起来并日益紧密地联系在一起。 3.外汇市场的全球分布与特点 世界上大约有30多个主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区。根据传统的地域划分，可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大区域。 全球外汇市场中，最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，澳洲的悉尼，亚洲的东京、新加坡和香港等。 (二）中国外汇市场概况 1.中国外汇市场的产生及发展 中国外汇调剂市场的建立 中国外汇交易市场的形成和发展 2.中国外汇市场的特点与构成 中国外汇市场的特点 （1）银行与客户之间的交易以具备真实有效的商业背景为基础，以外汇管理开放程度为交易自由度的限度。 （2）银行间外汇市场采用电子竞价交易系统，会员通过现场或远程交易终端自主报价，交易系统按“价格优先、时间优先”的原则撮合成交。 （3）价格形成采用订单驱动机制，银行间外汇市场产生的加权平均汇率，经人民银行公布成为商业银行制定对客户结售汇挂牌汇价的基准汇率。 （4）银行间外汇市场实行“T+1”和集中清算方式，由交易中心统一为会员办理成交后的本币与外币资金清算交割。 2.中国外汇市场的构成 外汇市场的主体，从扮演的角色来分，有参与者与管理者。中国外汇市场包含银行间即期外汇市场和银行间远期外汇市场。即期外汇市场参与主体为非金融企业、非银行金融机构等；银行间远期外汇市场参与主体须为交易中心的会员。 3.中国外汇市场的缺陷与改进 中国外汇市场的缺陷 （1）外汇市场深度和广度有限 （2）市场功能未能充分发挥。 中国外汇市场的改进 （1）加快经济体制改革的步伐。 （2）完善人民币汇率形成机制，推进利率市场化进程。 （3）稳步推进人民币可兑换进程。 （4）加强外汇市场自身建设。 （5）大力进行产品创新。 * Copyright?2006 School Of Finance, JXUFE 国际金融 精品课程立体化教材 pengyuliu@ 第九讲：国际金融市场 宫汝凯 gong.rukai@ 2014.11. 19 国际金融学 国际金融市场概述 国际货币市场和国际资本市场 欧洲货币市场 外汇市场 主要内容 广义概念：指在国际范围内，运用各种现代化技术手段与通讯网络，进行资金融通、货币和证券买卖及相关金融活动的市场或网络。可划分为四类： 国际货币市场 国际资本市场 外汇市场 黄金市场 （一）国际金融市场的概念及发展 一、国际金融市场概述 狭义概念：指从事国际资金借贷或融通的场所或网络。包括国际货币市场和国际资本市场。 国际金融市场与国内金融市场之间的区别在于：交易活动是否涉及非居民。若涉及则为国际金融市场，反之则为国内金融市场。 （二）国际金融市场的发展 国际金融市场的发展经历了从传统的国际金融市场到新型的国际金融市场的过程。 伦敦—纽约—苏黎世 20世纪50年代末，国际金融市场的发展进入了新阶段，金融活动扩展到非居民之间，受到的金融管制较少，发展了“离岸金融市场”（off－shore financial market）。 离岸金融市场（Off-shore Financial Market）：其市场上的交易活动（借贷）不仅存在于居民与非居民之间，而且存在于非居民之间；特别是其市场上的借贷活动既不受市场所在国也不受借贷货币发行国的金融法规的限制。 离岸金融市场是真正意义上的国际金融市场。 新型国际金融市场（离岸国际金融市场）与传统国际金融市场的差别。 新型国际金融市场（离岸国际金融市场）与传统国际金融市场的差别： （1）业务主体的差别 （2）交易货币的差别 （3）资金来源的差别 （4）受管制程度的差别 目前，按地理位置的不同，国际金融市场可分为5个区域，其中每个区域又有几个中心城市： 欧洲区——以伦敦、巴黎、法兰克福等地为主； 亚洲区——以新加坡、香港、东京等地为主； 中美洲区——以开曼群岛、巴拿马等地为主； 北美区——以纽约、蒙特利尔等地为主； 中东区——以巴林、科威特等地为主。 1.模式 自发生成型 这种模式形成的国际金融市场一般要经过地方性市场、全国性市场和世界性市场三个发展阶段。例如英国的伦敦，美国的纽约。 政策促成型 一些国家和地区通过特殊条件和优惠政策，在短期内发展起国际金融市场。例如新加坡、香港，以及加勒比海的一些岛国。 （二）国际金融市场形成的模式和条件 （二）形成条件 稳定的政治和经济环境 放松的外汇管制：自由外汇制度、外汇