商业银行第二章摘要.ppt

5、对一些股份制商业银行则通过批准其增资扩股，符合条件的批准其上市，通过资本市场集资，扩充资本金。 6、2004年商业银行开始在银行间市场发行次级债，补充负数资本，累计发行次级债861亿元。 案例研究可转换债券—招商银行可转换债券 在2003年10月15日的第一次股东大会上，招商银行行长马蔚华以到2005年招商银行资本充足率将降到8%以下为由，提出拟发不超过100亿元可转换债券的提案，并在非流通股股东的大力支持下获得通过。 此事件发生后引起金融市场的轩然大波，包括鹏华、易方达、长盛等50多家基金经理以小股东利益被非流通股大股东侵害为由联名反对，控告招商银行此举是在资本市场上的恶意圈钱。 招商银行股票价格也因此一跌再跌。 事后一个月标准普尔公司在北京发布了《中国金融服务业展望2004》对中国四大国有商业银行和八家股份制商业银行进行评级，招商银行被评为BBpi级，即投机级。 尽管中小投资者对招商银行此举并不满意，但小股东的声音是微弱的，招商银行仍以大股东全票通过为由向证监会提出了拟发100亿元可转换债券的方案。 方案上报到证监会，给招商银行的批复是融资方案必须改变。 2004年初招商银行董事会对可转换债券的发行规模进行了修改，并于2004年2月16日、5月21日召开的第五届董事会第二十七次会议、第三十次会议上通过部分条款的修改： 将100亿可转换债券修改为发行65亿可转换债券和35亿次级债，融资总规模为100亿。新的可转换债券的债券期限为五年，发行价格为100元/张； 初始转股价格为9.34元/股，利息为1.0％、1.375％、1.75％、2.125％、2.5％，并对到期未转股的可转债持有人给予6％的利息补偿。 申购日为2004年11月10日，可转换债券以网下抽签的方式申购发行。 从招商银行可转换债券本身分析 可转换债券利息为1.0％、1.375％、1.75％、2.125 ％、2.5％并对到期未转股的可转债持有人给予6％的 利息补偿。如果债权人到期后未转股，继续以债券的 方式持有则平均为利息率?这个利率水平有吸引力吗？ 可转换债券利息为1.0％、1.375％、1.75％、2.125 ％、2.5％并对到期未转股的可转债持有人给予6％的 利息补偿。如果债权人到期后未转股，继续以债券的 方式持有则平均为利息率2.84% 。 加息后中国人民银行规定的利息率水平一年期为 2.25%五年期为3.60%（10月29日以前一年期为1.98%五 年期为2.79%）。 在加息前的这个数字说明投资招商银行的可转换债 券是相对合理的。 从招商银行决策层分析 招商银行宣布申购可转换债券的日期前一个月申购人必须将申购所需资金存入招商银行的账户 可转换债券招行欲发行65亿元网上中签率为0.6%，这意味着在申购以前一个月招商银行账户中应该增加存款10833亿元，这些存款在招商银行可转换债券申购结束前产权归招商银行拥有，依据银行活期存款0.72%和贷款5.04%的利率算，招商银行将获得不菲的收入。 招商银行发行可转换债券不但没有费用支出还有利息收入。 企业选择可转换公司债券融资的原因 一是低利息成本 可转换公司债券为投资人提供了未来股票价格增长的投资机会 二是发行价格高 转股价格总是以高出当前股价水平的（溢价发行） ,就同等股本扩张来说,发行可转换公司债券比直接发行股票所得到的公司资本要多。 三是减少股本扩张对公司权益的稀释程度 股东当前权益得到保护 作业： 1、监管当局与货币当局针对某种经济运行状况 （繁荣或萧条）进行调节时，试分析各自的调节 手段、传导过程以及作用效果以深刻认识二者的 关系（一致或冲突）。 2、资本充足率高是否意味着资本充足？ 资本的真实性和有效性——扩大分子、减小分母——我国商业银行是通过计提贷款损失准备 进行资本管理还是通过相互持有次级债券补充资 本金。（历史视角） 3、我国16家上市商业银行(每省一个代表性城 商行)数据分析。 1. 光大 2. 农行 2010-07-15 3.民生 2000-12-19 4 中信 2007-04-27 5 华夏 2003-09-12 6 宁波 2007-07-19 7 兴业 2007-02-05 8 交通 2007-05-15 9 工商 2006-10-27 10 北京 2007-09-19 11建设 2007-09-25 12 深发展 1991-04-03 13 浦发 1999-11-10 14 南京 2007-07-19 15 招商 2002-04-09 16 中国 2006-07-05 补：转换升