中国货币需求函数实证分析——基于两阶段(1978—1993、1994—2004)动态检验.pdfVIP

中国软科学 2005 年第 2 期 中国货币需求函数的实证分析 ( ) ———基于两阶段 1978 —1993 、1994 —2004 的动态检验 1 1 2 蒋瑛琨 ,赵振全 ,刘艳武 ( 1 吉林大学 　数量经济研究中心 ,吉林 　长春 　1300 12 ; 2 中国人民银行总行 　货币金银局 ,北京 　100800) ( ) 摘要 :本文利用协整理论和误差修正模型估计了两个阶段 1978 —1993 和 1994 —2004 的中国静态和动态货币 需求函数 。实证结果表明 ,M 1 、M2 与收入 、利率 、价格预期 、货币化程度变量之间存在长期稳定的协整关系 。 货币化程度的引入有助于建立更为精确合理的货币需求函数 。第一阶段 M 1 和 M2 的短期动态方程比较稳 定 ,而第二阶段稳定性较差 。中国选择货币供应量作为货币政策中介 目标是不得已的选择 ,M 1 比 M2 更适合 作为货币政策的中介 目标 。 关键词 :货币需求函数 ;协整 ;误差修正模型 ;阶段 ;货币化程度 中图分类号 :F820 　文献标识码 :A 　文章编号 :1002 - 9753 (2005) 02 - 0024 - 10 Empirical Analysis f or Chinese Money Demand Function ———Dynamic Testing Based on Two Stages( 1978 —1993 1994 —2004) 1 1 2 J IAN G Yingkun ,ZHAO Zhenquan ,L IU Yanwu ( 1 Center f or Q uantitative Econom ics , J ilin University , Changchun 1300 12 , China ; ) 2 The Peop le ’s B ank of China , M onetary Gol d an d S il ver B u reau , B eij ing 100800 , China Abstract :Cointegration t heory and error correction models are used to estimate Chinese static and dynamic money de mand function at two stages ( 1978 —1993 1994 —2004) . The empirical result s show t hat , t here exist s a long - term and steady cointegration relations