国有上市公司高管薪酬激励和公司绩效关系的实证的研究.pdf

摘 要 摘 要 随着人类进入知识经济时代，市场竞争日趋激烈，人才的竞争已经成为了企业在市场 上竞争的主旋律。公司高管作为公司核心决策层，作为拥有高新知识和能力而又稀缺的人 力资本，对企业的发展起着至关重要的作用。在理论界和实践中，企业家才能是一种基本 的生产要素的观点已经达成了共识，进而如何对他们进行有效地激励以期公司实现高绩效 等相关课题也就随之成为理论界和实践界讨论的热点。我国国有上市公司对其行业乃至整 个国民经济发展有着巨大的影响意义，这使得处于风口浪尖的国企高管对于国有上市公司 长期稳定发展的重要性凸显。因此本文选取国有上市公司高管薪酬这一课题展开相关研究。 本文首先梳理了国内外学者对高管薪酬激励与公司绩效关系的相关文献并做了相关综 述；其次以委托代理理论、人力资本理论和激励理论为基础，以我国沪深两市的2009年一 2010年制造业国有上市公司为研究样本，运用描述性分析和回归分析模型，分别针对在不 同公司规模、公司所处不同经济发达程度地区以及不同负债情况下我国国有上市公司高管 薪酬激励与公司绩效做了相关实证分析。回归结果显示，我国国有上市公司高管薪酬在不 同分组下(除了资产负债率大于0．5的组别)与公司绩效呈现显著性正相关关系；高管持股 比例与公司绩效没有呈现显著相关关系。最后基于本文的研究结论提出我国国有上市高管 薪酬激励体系设计的政策建议：(1)构建长期和短期激励相结合的高管薪酬结构：(2)建立 有效的高管薪酬监督与约束机制． 关键词：国有上市公司；高管；薪酬：公司绩效 Abstract Abstract era ismoreandmorefierce Withthe of of economy,competition coming knowledge-driven andtalent hasbecomethemainthemeofthe inthemarket．As competition competition key decision executiveavitalrolein sincearescarce maker,senior enterprisedevelopmentthey plays all that with and hasreached whilehigll一techknowledgecapacity．It agreement isafundamentalfactorof inboththeoreticaland to production practical executivetoachieve hasbecomeahotissue．In senior highperformance China， effectivelyinspire thestate-ownedlisted havea 011the ofthe aswell industry companieshugeimpact development makes executivesa roleinthe asthewhole