公司资本制度改革：解读与辨析.pdfVIP

ＴｓｉｎｇｈｕａＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＬａｗＪｏｕｒｎａｌ 　　清华法学　 Ｖｏｌ８，Ｎｏ５（２０１４） 公司资本制度改革：解读与辨析 施天涛  　　　　 目　次 一、公司资本制度改革的意义　 二、公司法修改的内容与解释 三、公司资本制度的改革与 交易安全的保障 四、结束语：改革还在继续 摘　要　２０１３年１２月２８日，全国人大常委会通过了 《公司法》修正决议案，对公司法中相应的 资本与登记制度进行了修订，在公司设立阶段废除了注册资本最低法定限额和实缴制，成为我国公司 资本制度改革的重大举措。本文试图对这一改革的意义和内容进行解读，并对理论和实践中的一些误 解和困惑加以辨析和澄清，尤其对废除注册资本最低法定限额和采取认缴制后的债权人保护问题进行 了探讨。本文认为，在公司设立阶段，放松资本管制并将营业监管从主体登记中剥离出去有利于提升 交易效率；在公司设立后的运行过程中，仍应在一定程度上采取资本维持原则并强化营业监管，方能 兼顾交易安全。 关键词　法定资本制　最低注册资本限额　实缴制　认缴制 一、公司资本制度改革的意义 传统公司法对公司资本采取强制干预政策，实行严格的法定资本制。这种做法在很大程度 上严重地损害了投资者的积极性，提高了企业的融资成本，妨碍了企业的自主经营权，违反了  清华大学法学院教授，法学博士。 ·１２８· 施天涛：公司资本制度改革：解读与辨析　 市场经济规律。另一方面，完全依赖注册资本维护交易安全在很大程度上是一个误解，在实践 〔１〕 中，将公司的清偿能力完全寄托于公司资本实际上是一种虚幻。 我国１９９３年首次颁布的 《公司法》（以下简称 “１９９３年 《公司法》”）对公司资本制度采取 了严格的法定制。它不仅规定了很高的注册资本最低限额，而且规定了注册资本的实缴制。由 此可见，１９９３年 《公司法》对公司资本的要求非常严格。但是，我们也注意到，１９９３年 《公司 法》的背景是，《公司法》的制定是为了配合国有企业改革的需要。根据１９９３年 《公司法》设 立的公司基本上都是从国有企业改制而来的，所以，即使将１９９３年 《公司法》称之为 “国有企 业改制法”也并不为过。这些经过改制的公司不仅原本就是国有企业，而且为了保证国有企业 改制成功，这些改制的公司还是经过挑选的绩优国有企业。在这一背景之下，１９９３年 《公司法》 规定的高额注册资本并不存在很大问题。譬如，它要求股份有限公司最低注册资本为１０００万元 人民币，不是针对普通的商事公司，而是专门针对国有企业的资本设定。就改制的国有企业而 言，无论是１０００万元的最低注册资本要求，还是在公司设立时须足额缴纳全部股款，均不会发 生任何实质性影响。 与此同时，伴随着严格的法定资本制，公司股东或者发起人缴纳出资或者股款后必须经法 定验资机构进行验资，在申请公司登记时须向公司登记机关提交验资证明。 １９９３年 《公司法》经过十余年的实施，其暴露出来的弊端越来越严重，修改不合理的公司 资本制度势在必行。一方面，１９９３年 《公司法》所承载的国有企业改制的使命已经基本完成； 另一方面，随着市场经济的深入发展，私人投资需要获得法律支持，民营企业需要获得成长空 间。在这种形势下，继续维持严格的法定资本制显然已经不合时宜。 为了适应我国市场经济的纵深发展，２００５年我国 《公司法》获得了一次较大的修正，其中 对公司资本制度也进行了较大力度的改革，并在很大程度上放松了资本管制。它不仅较大幅度 地降低了注册资本的最低限额，同时也改革了注册资本的缴纳制，由一次性足额实缴制改为分 期缴纳制。尽管２００５年修正后的 《公司法》（以下简称 “２００５年 《公司法》”）较之于１９９３