天津市房地产投资风险管理的分析研究.pdfVIP

摘要 随着我国国民经济的持续健康发展，房地产业得到了快速发展，并逐步成为 国民经济的支柱产业之一。然而由于房地产市场机制的不完善，以及房地产投资 研究中存在的种种误区，加上房地产本身具有投入高、周期长、收益性大等特点， 近年来，房地产业持续出现了投资过热的迹象，部分地区还出现了泡沫，给房地 产投资者带来了巨大的风险损失。因此对当前房地产投资风险的研究具有重要的 现实意义。 本文的内容安排主要包括以下几部分：第一部分：系统介绍了论文的研究意 义和研究概况，给出论文的主要研究方法和论文框架；第二部分：介绍了风险和 风险管理的基本理论，并分别通过宏观和微观两方面对当前房地产业存在的风险 进行了定性描述；第三部分介绍了度量房地产投资风险的各种方法，并比较了各 种方法各自的优缺点；第四部分：建立房地产市场风险测量的VaR模型，以天 津市房地产业进行实证研究。通过对天津1993--2008年16年间数据进行分析， 应用线性回归方法得出房地产业增加值与各解释变量线性关系：并根据线性关系 方程和各解释变量的统计分布特征，运用CrystalBall软件进行5000次蒙特卡洛 模拟，计算出天津房地产业增加值的VaR值：第五部分：主要讨论房地产投资 风险的控制和防范策略，并针对不同情况给出了相应的对策和在实际应用中可操 作的风险规避策略。文章最后总结了本文的研究成果与不足之处。 关键词：房地产投资风险分析天津房地产市场蒙特卡洛模拟在险值风险防 范 ABSTRACT Withsoundandconstant ofour national developmentcountry’S economy,real estatesectors andhas becomeoneofthe witnessingrapidgrowth gradually pillar industriesofnational to oftherealestate economy．However,dueincompleteness market effectinrealestateinvestmentresearchandthe mechanism，misleading characteristicsofrealestatesectorinitselfsuchas return largeinvestment,long benefitrecent are ofoverheatedinvestmentinthe period，hugeetc，in years，theresigns realestate bubble insome enormous sector,witheconomy appearingregions，bringing risklossestorealestate isof to investors．Therefore，it practicalsignificance the investmentrisksinrealestatesector． investigateexisting The includes：ThefirstPaR：Introducethe and ofthe papermainly