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- 2016-05-13 发布于河北
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论对我国外汇保证金市场监管制度的构建.pdf
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捅 要
外汇保证金交易作为一种外汇合约现货交易,是指银行业金融机构向投资者
提供的带有杠杆交易性质的业务,具有高杠杆率、高风险性和高投机性的特点,
是国际外汇市场上的主流商品,对维护金融稳定,促进经济繁荣发挥着重要作用。
外汇保证金交易出现于20世纪80年代的英国伦敦,90年代初在我国经历了短
暂且混乱的发展,随后被银监会等四部委联合发文全面取缔。2008年6月,在
试行一年多后再次被银监会叫停,由此引发业界对外汇保证金业务监管问题的普
遍关注。
通过与外汇实盘交易、远期合约、期货等传统外汇交易及衍生品交易的比较,
本文分析了#l-,L保证金交易的法律性质,即以保证金为交易方式的外汇即期虚盘
交易,而非实务中普遍认为的衍生品。在定性的基础上,回顾外汇保证金在我国
的发展历程及监管情况,分析监管中存在的监管主体不明、监管政策不连续、市
场主体资格合法性欠缺等问题。由于我国外汇市场正处于初级阶段,存在外汇管
制及汇率市场化程度不高的问题,在此背景下探讨对外汇保证金监管制度的
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