发展债券市场服务实体经济(倪改琴)要点.pdfVIP

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2016-05-14 发布于湖北
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发展债券市场服务实体经济 1 0 发展债券市场服务实体经济 1 交易所债券业务介绍 2 交易所资产证券化业务介绍 2 1 发展债券市场服务实体经济 1 交易所债券业务介绍 2 交易所资产证券化业务介绍 3 1 债券融资的特点及优势  发行债券具有财务杠杆作用，由于债券的收益  债券所产生的率往往小于公司的资产收益率，负债的存在会放大利息支出列入企业股东的收益。费用部分，是一种税前支出，如果息财务杠杆效应税前利润率高于利率，负债经营就可税收屏蔽效应以增加税后利润，  企业发行债券不使股东收益增加。资本结构优化能仅仅看作企业单纯的融资行为，更为重保证股权控制要的是企业对自身资本结构的战略性调整，是为了实现企业价值  债券融资，只需按合同还本付息，债券投资者不最大化的一种资本结参与企业的经营决策和管理，不会导致股权的分散，构决策。企业的经营管理和控制权仍掌握在原股东手中。 1 债券融资的特点及优势债券融资成本低、期限长、融资门槛也较低银行贷款  贷款利率下浮幅度有限债券融资  融资成本低  期限较短，流动资金贷款为主  可以选择中长期品种  对抵质押的要求高  抵质押要求低  资金使用存在限制  资金使用灵活 1 全球公司债券市场规模迅速增长