交易费用理论的期货市场应用摘要.pptVIP

交易费用理论的期货市场应用 1.交易费用的概念 2.交易费用的产生原因 3.交易费用的类型 4.交易费用的特征 5.交易费用的应用 6.期货交易中的交易费用分析 1.交易费用的概念 （1）科斯认为交易费用是获得准确的市场信息所需要付出的费用，以及谈判和经常性契约的费用。 （2）威廉姆森将交易费用分事前费用和事后费用。事前交易费用包括签订契约、规定交易双方的权利、责任等所花费的费用。事后交易费用是为解决契约本身所存在的问题，从改变条款到退出契约所花费的费用。 （3）张五常认为交易费用是一系列制度费用，其中包括信息费用、谈判费用、起草和实施合约的费用、界定和实施产权的费用、监督管理的费用和改变制度安排的费用。即一切不直接发生在物质生产过程中的费用。 （4）马修斯：交易费用包括事前准备合同和事后监督及强制合同执行的费用，与生产费用不同，它是履行一个合同的费用。 2.交易费用的产生原因 （1）有限理论（Bounded Rationality）：指交易进行参与的人，因为身心、智能、情绪等限制，在追求效益极大化时所产生的限制约束。 （2）投机主义（Opportunism）：指参与交易进行的各方，为寻求自我利益而采取的欺诈手法，同时增加彼此不信任与怀疑，因而导致交易过程监督成本的增 加而降低经济效率。 （3）资产专用性（ Asset specificity）：在不牺牲生产价值的条件下，资产可用