投资银行理论与实务2015.9精要.ppt

第十二章 国外投资银行的发展 第一节 西方投资银行概述 一、投资银行与商业银行的“分与合” 二、西方各国投资银行的形式 一、投资银行与商业银行的“分与合” （一）“分合”的含义 分合之争的关键在于银行业、证券业的分合选择问题，分业经营要求商业银行与投资银行业务相分离，商业银行以存放款业务为主。投资银行以证券承销、证券经营为主，两业严格分离。而混业模式是指不进行上述业务的严格分离，商业银行可以从事存、放款业务，也可以涉足证券、信托、保险业务，而投资银行也可从事部分银行业务。 （二）各国的分合史 （三）分与合的现行模式 1．以美国为代表的分业模式 2．欧洲模式 3．日本模式 （四）不同模式的利弊分析 分离型模式和综合型模式的利弊分析 二、西方各国投资银行的形式 （一）商业银行拥有投资银行 这种形式存在的投资银行主要是商业银行对现存的投资银行通过兼井、购买、参股、或建立自己的附属公司形式从事商人银行或投资银行业务。这种形式存在的投资银行在英、德等国颇为典型 （二）独立的投资银行及其附属公司 这种形式的投资银行在全世界范围内广为存在，投资银行独立存在，通过自身子公司开展业务。 （三）全能性银行直接经营投资银行业务 这种形式存在的投资银行主要在欧洲大陆，欧洲大陆的银行多为全能性银行，不仅从事－般商业银行业务，还从事投资银行业务。这种银行不仅在本国从事综合性业务，还在主要国际金融中心开展投资银行业务 （四）一些大型跨国公司兴办的财务公司 很多大型的跨国公司都拥有或者兴办自己独立的财务公司，这些财务公司具有一定的独立性，并且所从事的业务很多都属于投资银行业务的性质 第二节 发达国家的投资银行业 一、美国的投资银行业 二、英国的投资银行业 三、德国的投资银行业 四、日本的投资银行业 基本含义 利用期货合约套期保值的基本目标 如何利用期货合约进行套期保值 利用期货合约套期保值的实例 四、用期货合约进行套期保值 用期货合约进行资产分配 用期货合约进行投机 利用期货合约发现价格 五、期货合约的其它作用 第二节 期权合约概述 概念 期权合约的主要类型 期权合约买卖双方的状况分析 期权合约交易的组织特征 主要期权合约简介 期权合约在风险管理中的应用 期权合约交易的组织特征 保证金 头寸限制 合约的执行 期权交易的基本交易成本 主要期权合约简介 股票期权合约 股票指数期权合约 利率期权合约 第三节 掉期合约及其应用 掉期合约(swap contracts) 几种主要的掉期合约 掉期在资产分配中的应用 掉期期权(swaption) 掉期合约(swap contracts) 掉期合约的概念 一般而言，掉期合约是交易双方就在未来一段时期内交换资产或资金的流量而达成的协议。与期货和期权合约不同的是，掉期合约一般都是非标准化的，因此不能象前两者那样上市交易。几种主要的掉期合约 掉期合约的基本要素 ? 掉期对象 ? 期限 ? 预定的支付间隔期 ? 固定价格和浮动价格 掉期交易的主体结构 几种主要的掉期合约 产权指数掉期 利率掉期合约 通货掉期 掉期期权(swaption)的概念 掉期期权有时被说成是一种进入或推出已成立掉期交易的权力。但是，在这里我们把掉期期权定义为一种与掉期合约相关的或不相关的多期期权。 至于期权的价格，如果掉期期权与掉期合约有关，成本便可打入掉期合约买卖报价差中，否则，将直接向客户收取。 掉期期权的基本功能的限制浮动价格支付的损失。 掉期期权的种类 帽子 地板 衣领 本章小结 本章主要介绍期货、期权和掉期等金融衍生工具，着重介绍它们的套期保值功能，说明衍生金融工具在风险管理中的意义和风险。本章只研究那些以金融资产或金融指标为标的物的衍生金融工具，而不考虑以商品或商品指标为标的物的衍生金融工具。 本章要点 期货合约的特征与作用 期权合约的特征与作用 掉期合约的特征与作用 本章关键术语 金融衍生工具 期货合约 期权合约 掉期合约 本章思考题 1．试比较几种金融期货合约的异同点。 2．简述期权合约交易的组织特征。 3．如何用期货合约进行套期保值？ 4．试比较几种主要的掉期合约的异同点。 第十一章  风险投资 第一节 风险投资的含义和作用 风险投资的概念和特征 风险投资的产生与发展 风险投资的作用 风险投资有时是指一种资本，有时是指一种投资方式。风险投资作为资本是指投入到新型的、有巨大发展潜力、未上市中小企业中的权益资金 。其特征有： 风险投资是一种高风险、高回报的投资 风险投资是一种长期性的权益投