投资心得.docVIP

?如果你打开这个帖子是想看神秘的私募内幕消息的话，那很对不住，这帖子不是要暴内幕的，只是想讲一下我的投资方法与心得，对私募基金的内幕我知道的可能不比你多，其实也没啥内幕可言，拿着一笔不大不小的资金在帮人投资而已。别看到私募基金就认为一定是在投机炒作，快进快出，事实上私募基金很多是做价值投资的，在深圳私募基金行业里头，经过这几年的大涨大跌，很多原来做短线靠技术分析的也转做价值投资了。每天上网都看到很多朋友对投资股市发表自己的意见，也常常和别人交流投资心得和方法，这么多年来学到的投资知识和经验，总觉得零零散散，现在想整理一下发表出来，跟大家交流讨论，不妥之处还请高人指正。 关注楼主收藏转发至天涯微博 ?? 　　冒似潜力贴，占座。。。。。。。。。 作者：jake船长　回复日期：2009-08-19　09:40:14　 回复? 　　[写在前面]　　　　　　说到投资，人们很自然的就把投资分为价值投资和投机，价值投资最重要的是基本面分析，而投机最重要的是技术分析。其实我个人很不喜欢这个分类法，我认为投资便是投资，投机便是投机，把投机置到投资下面，按格雷厄姆的说法是“很不负责的”。但有一个现象很值的注意，价值投资者希望把投资和投机的概念厘清，投机者倒十分乐意说自己是投资者。　　　　我也试图把投资和投机的概念厘清，倒不是因为看重谁看轻谁这样狭隘的门户之见，只是这样对我们的投资理念深入人心有莫大的好处，甚至应该说是前提条件。但是我所说的价值投资并不是传统意义上的价值投资，以后我会在书做详细解说我们的投资方法和价值投资的不同之处，但由于人们总是把投资分为价值投资和投机，而我的投资方法又是和“纯价值投资”接近，或者说是在它的基础上发展的，姑且也认作价值投资一门的吧。　　　　本书的书名叫《股票人生制胜之道》，很多人问我为什么要起这个名字，我只笑笑说想不到更好更合适的名字了，而这名字之所以被我采用主要是我喜欢‘股票人生’这字眼，因为在我看来漫漫人生路是一个相对来说比较长的过程，从天文学家或哲学家的人生观来说人生只是很短暂的一瞬间，而从投资的角度出发来看，能一辈子坚守投资阵地而不倒下的人是很难得的，能够做到的人几乎是凤毛麟角，用一辈子来做投资一个很漫长的过程，也是许多投资人所追求的，所以‘股票人生制胜之道’这名字所包含的意义是用这‘制胜之道’可以在风云变幻的股市长长久久的走下去，不至于跌倒。　　　　至于这‘制胜之道’能做到一辈子不跌倒，我认为唯有价值投资才能做到，而又不是传统意义上的价值投资，至少按我对价值投资的理解，我认为是有差别的，特别是在买入和卖出的立场上，价值投资是按绝对的价值低估为准则，这就是安全边际理论，但我要告诉你，绝对的价值低估尽管在大多数情况下是个赚钱机会，但在有些时候并不一定是好事，在股票的选择上，价值投资更强调投资安全性，对成长性不够重视，按巴菲特的老师价值投资之父格雷厄姆《证券分析》的标准来选股，很多时候我们只能买国企了，在中国A股都不一样买得到，国企还不只那个价钱，而且其注重铁路、钢铁和公共事业这种类型的股票，因为时空背景的不一样，他对行业的见地不见得很好，而我们认为对行业的选择不亚于对公司的选择。还有一个值得说明的是《证券分析》成书于1929年大萧条，有很多人输得自杀的时候，这些相信都对格雷厄姆产生了影响，以至于保守得太过偏激了，如按他在书中所说的标准选股，放在中国A股的环境上，我们将很快发现根本无股可买，要强调的是虽然我们提到了格雷厄姆这套严苛的选投标准在实践中的可行性问题，但并没有否定它的正确性，保守是对的，只要不太过偏激并重视成长性，格雷厄姆的理论将对投资有大益。在股票卖出上，确实按价值投资的标准是“永久持有”，尽管格雷厄姆先生并没有非常强调，但按后来的价值投资理论，人们所公认的是这样，这条上我也认为有失偏颇，当价格远远背离股票所拥有的内在价值的时候，我们主张卖出，而非“永久持有”，相信不合理的价格始终会变得理性而回归内在价值，无论再好的公司，我们一定有机会把股票再买回来，这条应该得到坚信不移的执行，它跟买入一样重要。　　　　我们还将讨论财富的问题，可我并不想把它当成一个题目来写，而在书中很多地方都会出现谈到它相关的问题，许多地方的字里行间这一概念被反复提及到，但我认为这对正确认识股票投资有很大的意义，现在我们每个人整天忙忙碌碌，在深圳街头，特别是华强北、东门这些经济商圈，我看到一张张毫无表情的面孔，一个个急匆匆的身影，说到底都是为了——钱，但钱真的是我们活着唯一的追求吗？当然人活着没钱万万不能，在深圳尤其是这样，没钱就得滚蛋，不会有人同情，所以如此想来也可以理解，为了生活而忙碌的时候，不谈钱谈什么，这时候谈财富确实有点不那么是味道。　　　　不过我们现在说的是很多人赚了大钱