发行承销投资分析笔记要点.doc

第一章　证券经营机构的投资银行业务第一节　投资银行业务概述 　　　一、投资银行的含义： 　　（1）狭义的就是指某些资本市场活动，着重指一级市场上的承销、并购和融资活动的财务顾问。　　（2）广义的包括公司融资、并购顾问、股票和债券等金融产品的销售和交易、资产管理和风险投资业务等。　　二、国外投资银行业的发展历史：（以法案为线）混-分-混-？　　雏形：19世纪的私人银行。兼营商业银行和投资银行的业务。　　背景：商业银行恐惧证券市场的风险：以存贷款业务为主，1864年的《国民银行法》之禁令，对证券市场业务限制。而私人银行可先吸收储户存款，然后到证券市场去进行承销或投资活动。　　（一）初期繁荣（混）　　背景：一战后经济发展以及产业结构调整中的新兴行业和企业融资需求加大。　　制度法规：1927年《麦克法顿法》取消禁止商业银行承销股票的规定，银行业的两个领域重合。　　结果：商业银行和投资银行混业经营，以证券承销和分销为主要业务；债券市场有所发展，股票市场繁荣。　　（二）20世纪30年代分业经营（混到分的过渡期）　　背景：1929年10月华尔街的崩盘引发的金融危机使人们认为商业银行的混业经营模式是引发危机的根源。　　制度法规：1933年的《证券法》和《格拉斯·斯蒂格尔法》从法律上规定分业经营（一级市场）。　　1934年的《证券交易法》规范交易商。　　1937年