《跨国公司财务管理》复习题-2014-6要点.doc

题型及分值（初步意向，仅供参考） 简答题（20分） 看表答题（20分） 计算题（40分） 案例分析题（20分） 《跨国公司财务管理》复习题2014-6 Ch1----P13 跨国公司： 1986年，联合国在《跨国公司行为守则》中对跨国公司作了新的界定： 由在两个以上国家的实体所组成的公营、私营或混合所有制形式的企业； 该企业在一个决策体系中运营，通过一个或一个以上的决策中心实现企业内部协调一致的政策和共同战略； 该企业中各实体通过所有权或其他方式相联结，使各实体之间得以分享知识、资源和分担责任。 2. 跨国公司的主要特征：——简答题 1、一般都有一个实力雄厚的大型公司为主体，通过对外直接投资或收购当地企业的方式，在许多国家建立有子公司或分公司； 2、一般都有一个完整的决策体系和最高的决策中心，各子公司或分公司虽各自都有自己的决策机构，都可以根据自己经营的领域和不同特点进行决策活动，但其决策必须服从于最高决策中心； 3、一般都从全球战略出发安排自己的经营活动，在世界范围内寻求市场和合理的生产布局，定点专业生产，定点销售产品，以牟取最大的利润； 4、一般都因有强大的经济和技术实力，有快速的信息传递，以及资金快速跨国转移等方面的优势，所以在国际上都有较强的竞争力； 5、许多大的跨国公司，由于经济、技术实力或在某些产品生产上的优势，或对某些产品、或在某些地区，都带有不同程度的垄断性。 3.跨国公司兴起的原因： （1）.现代跨国公司是科技革命、企业组织创新和管理技术发展的产物。（2）.经济全球化创造了跨国经营的有利条件，促进了跨国公司的发展。（3）.此外各国政府的法律、政策支持具有不可低估的作用。 4. 跨国公司在世界经济中的作用： (1)促进了全球的商品生产和流通 目前跨国公司已经控制了世界工业生产总值的40－50％，国际贸易的60－70％。 跨国公司对全球商品生产和流通的促进作用主要有两个渠道。一是横向渠道，跨国公司在东道国的分支机构生产最终产品在东道国销售、甚至出口。二是纵向渠道，跨国公司根据自己的生产过程在别国投资设厂、生产所需的原材料或半成品。 (2)促进了资本的国际流动 目前，跨国公司已经控制了世界对外直接投资的90％ 。内部投资主要是跨国公司母公司与子公司间的资金流动，如子公司从母公司获得股权或贷款形式的资金。外部投资涉及跨国公司母、子公司与外部金融市场间的资金流动，包括从母国的资本市场或金融机构获得外部融资，从东道国或国际市场获得外部融资。目前跨国公司外部投资约为其内部投资的四倍。 (3)促进了技术的国际转移 跨国公司控制了全球90％的技术转让份额。 技术的直接转移：跨国公司研制新的生产技术，然后转让到子公司。 技术的外溢：跨国公司的有些技术在发展中国家被摹仿和扩散。例如美国的肯塔基炸鸡在中国开设了分店，全国不久就出现了各种各样的炸鸡店，其炸鸡技术与肯塔基不相上下。 5. “跨国公司财务管理”的特点： 跨国公司财务管理是企业财务管理的一个分支，其基本内容与企业财务管理是一致的。但是，跨国公司面临的是国际环境，因而其财务管理在一般性基础上更有着复杂多变的特点： 1.波动不定且难于预测的汇率变动带来更大的外汇风险； 2.市场的不完全性给公司带来更多的机会和风险； 3.多层次委托代理关系使跨国界财务控制成为关键。 6. “跨国公司财务管理”的目标 一、利润最大化 1.理由：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。 2.局限： （1）没有反映所获利润额与投入资本额之间的投入产出关系，不能科学反映企业经济效益的高低； （2）没有获取利润和所承担风险的关系； （3）没有说明企业利润取得的时间，即没有考虑资金的时间价值； （4）以这种观点作为企业财务管理目标，容易导致企业片面追求利润额的增加，产生短期行为。 二、权益资本净利率最大化/每股利润最大化 1.理由：考虑了利润额与投入资本之间的关系。 2. 局限：仍然没有考虑风险要素，没有考虑资金的时间价值。 三、企业价值最大化/股东财富最大化 1. 企业价值=股票发行数量×股票市价 2.理由： 股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，企业价值最大化就是股东财富最大化。企业的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取现金。 选择“企业价值最大化”一般被视为企业财务管理的终极目标，因为这样做考虑了资金价值和风险，同时也体现了股东对企业资本保值和增值的要求。 7.P13技能题 现代企业是一个为最终满足顾客需要而设计的一系列作业的集合体，它包含一个由此及彼、由内到外的作业链(activity chain)。每完成一项作业要消耗一定的资源，而作业的产出又形成一定的价值，转移到下一个作业，按此逐步推移，直到最终