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东西方的价值哲学观念差异影响企业经营的追求目标大不相同 西文资本主义价值哲学观念--以生命为起点，但不以死亡为终点，价值以过程为呈现,因此价值可以得以延续，价值载体可以得以转换！ 价值属性1：价值的跨时间转移 价值属性3：可转让性、自由流通 市值管理--以追求公司价值最大化的资本市场表现为目的，受到商品市场、 资本市场的双重因素影响。 1、市值管理--针对商品市场： 不同时期企业的商品和服务，根据市值战略目标的不同将得出完全不 同的市值管理策略。 2、市值管理--针对商品市场： 不同时期企业的商品和服务，根据市值战略目标的不同将得出完全不 同的市值管理策略。 3、市值管理--针对资本市场： 不同时期企业的股价和表现，根据市值战略目标的不同将得出完全不 同的市值管理策略。 市值管理战略--针对资本市场： 1、未来价值建设--满足人性价值需求的突破性、革命性的技术及商业模式 市值管理战略--针对资本市场： 2、空间价值建设--以实现市场份额最大化的物理空间拓展，形成企业的 规模效应 市值管理战略--针对资本市场： 3、公司治理--以追求公司健康和可持续发展为目的，有效保障实现公司 价值最大化 市值管理战略--针对资本市场： 4、价值传播--有效传递和传导公司的价值涵义，促使资本市场提高对  公司价值的认同和肯定 企业战略行为 企业战略行为 企业战略行为 - * - TTT * Lines * * * Text Lines 中国管理资讯网 中国管理资讯网 * * * 上市公司市值管理 咨询服务 致力于--推动中国企业 从追求销售利润最大化到公司价值最大化的战略转型 - * - 上市公司市值管理 一、理念篇 “ 市值，是基于上市公司对所有者权益的价值体现”“ Affirmation of the value of the owners equity” 追求企业资产规模 与销售利润最大化 更优秀、卓越的人才加盟 提高营销 费用 “科技战”通过对未来的引领和消费建设，获得未来价值 追求企业市值 最大化 卓越的公司治理，并使之法治化、规范化、契约化，形成良好的治理与竞争机制 更好的 盈利能力 更大的市场规模效应 更低的毛利 更好的 体验 公司价值基础 商品 服务 西文商业文明 企业经营理念 东方农耕文明 企业经营理念 通过规模化与全球扩张、竞争，获得更大市场份额，形成空间资源优势 更低的价格 更大的产出 更多的消费者响应 规模化与资源垄断 更大的规模 社会契约产权 2 收益/回报 未来利益 4 私有产权 1 价值的跨时间转移 或有权益-基于未来达成的 契约关系权利 可转让性\可自由流通 时间是向上帝借来的， 死亡是回到上帝那儿去！ 价值观念 一切都是为了 荣耀上帝 注:理念来自于耶鲁大学历史金融学家:威廉.戈兹曼和哥特.罗文赫斯特价值起源一书 3 * 可见性的最大化 以有限的时间和 空间 作为丈量标准 物质财富\硬通货 权利\利益 以存在为主 以可转换为辅 时间 空间 东方农耕文明价值哲学观念--以生命为偶然，以死亡为必然，价值以存在为呈现,因此价值需要在有限的时间和空间里尽量追求可见性的最大化！ 人生 数量/规模 大小/多寡 以看得见物质 载体 作为丈量标准 * 两种价值哲学观念对企业经营的显性影响 西方商业文明企业经营理念 东方农耕文明企业经营理念 股东权益 职业经理 精神 员工 契约权益 员工 追求企业 市值 最大化 追求企业资产 规模与销售利润 最大化 销售利润 所有者权益 固定资产 * 明天 市值是什么?--是上市公司所有者权益基于未来时间的跨时期价值转移,换言之,是一种未来价值在现时以货币单位为计量的价值呈现! 今天 以货币单位为 计量单位 市值以金融的 三种属性表现出 现时的价值转移 金融的三种属性 1、价值的跨时间转移 2、或有权益--基于未来的收益权利 3、可转让性\可自由流通 高 低 现在 未来 时间机器 收益权利 现有公司价值的时间累积效应 现有公司价值的增值效应 市值表现 收益权利 现有公司价值的时间累积效应 现有公司价值的增值效应 未来价值的提前兑现 时间