2-并购重组与企业发展(刘立军).ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 并购重组与企业发展 * 主要内容 1、形势 2、战略 3、操作 4、决策 * 1.1 形势 在经济全球化的大背景下，企业通过各种形式的并购重组，在全球范围内配置资源，造就了一大批具有重大国际影响力和行业控制力的大型跨国集团。 中国作为全球第二大经济体，要在世界上有话语权，还需要培育一大批具有国际竞争力的大集团。 * （一）全球背景 1.2 跨国公司知多少 * （一）全球背景 1.3 国际矿业三巨头 * 1.4 名人名言 没有一个美国大公司不是通过某种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司是靠内部扩张成长起来的。 ----诺贝尔奖获得者斯蒂格勒 * 1.5 钢铁巨人是这样成长的 米塔尔钢铁公司，起步于1967年，1995年由伊斯帕特国际公司、米塔尔控股公司和国际钢铁集团公司三合一而成，具有不到50年的发展历程。 被钢铁业誉为“世界上全球化程度最高的公司”，在全球14个国家开展钢铁经营业务。并购安赛乐钢铁公司前已是世界上最大的钢铁公司。 米塔尔钢铁公司 公司标识（收购成功前） 拉克希米.米塔尔 （米塔尔集团董事长） 拉克希米.米塔尔，米塔尔钢铁集团董事长，印度裔英国人。出生在印度的拉贾斯特邦，从小在父亲创办的轧钢厂工作，后经营家族企业，发展成如今的安赛乐米塔尔钢铁集团。 公司标识（收购成功后） 经营信条：“钢铁的生产必须实现全球化，就像汽车制造、轮船制造、煤、铁等开采行业一样。” * 1.6 世界十大钢厂 * 1.7 国有资产重组 改革开放的30年，也是国有企业改革的30年。30年来，国家对国有经济布局和结构进行了战略性调整，实行有进有退，有所为有所不为的方针，一大批中小企业退出了国企序列；一批大型特大型国企，经过国家的培育和市场经济的历练，企业的竞争能力和管理水平大大增强，并购重组已成为企业进一步做大做强的重要手段。 * 1.8 并购时代已经到来 1、民企并购国有企业 2、外资并购中国企业 3、国资之间互相重组 4、国企并购民营企业 5、中国企业并购外资企业 * 1.9 未来还有大文章 1、国资委提出培育世界一流企业的战略目标，并购重组是重要战略举措之一。 2、工信部推进国内产业整合和结构调整，为国资重组提供重要机遇。 3、国家实施“走出去”战略，海外并购将是重要手段。 * 2 战略 2 必须符合市场规律 企业需要基于对相关市场的深度洞察力和长期研究的经验，联系行业发展周期辨别重大趋势，对并购机遇和时机选择作出总体判断，适时启动并购重组计划 1 必须确保战略导向性 企业并购战略必须符合企业的总体发展战略。企业首先必须制定清晰的总体发展战略目标，然后在总体战略目标的指导下，进一步明确有哪些可以依靠企业内部的增长和转型来实现，有哪些需要依靠对外并购重组来实现 3 必须符合自身能力 企业在开始并购重组行为之前，除了进行基本的战略匹配和财务能力评估外，还需要对并购相关的组织、制度、流程、决策体系、团队、责任体系和知识等各方面的能力进行综合评估 企业并购战略 企业总体发展战略目标 市场机遇 自身能力 * 明确企业发展愿景与使命 明确主业构成及功能配置 明确主要战略举措 明确并购重组的重点和关键环节 目标企业的战略和产业构成 目标企业的优劣势分析 目标企业面临的发展机遇和挑战 双方的战略契合度和协同效应分析 企业双方主要领导间的战略沟通并达成共识是并购重组成功的关键。 要做好战略沟通，主要有以下几点： 双方在发展战略上的一致性； 双方在能力上的互补性或协同性 重组有利于双方共同发展，是一致共赢的选择。 2.1 并购前的战略准备 明确企业自身的发展战略 对目标企业进行战略分析 与目标企业进行战略沟通 * 2.2 明确并购的逻辑动因 是指在经营对象上有密切联系，但处于不同产销阶段的企业之间的并购。按照产品或服务流动的方向，纵向并购又可分为顺向并购与逆向并购。 纵向投资的好处是有利于加强生产过程中各个环节的配合，节约销售和采购费用，节约储存和运输费用，缩短生产周期，扩大生产规模。企业经营整体的计划性得到加强，供产销结构得到协调，从而增强了竞争能力 纵向并购的主要缺点是由于延展了管理幅度，管理难度加大，同时，企业可能曝露在更大的行业风险之中 是指处于不同行业，在经营上也无密切联系的企业之间的并购。例如，一家制造企业兼并一家房地产企业。 混合并购的