1-3章 资本经营理论与案例分析 (马学玲版).ppt

2014-9-14 补充：4.我国的中小企业板市场 　　为解决中小企业融资难问题，为我国创业板市场推出做试验。我国的中小企业板市场于2004年5月17日在深交所设立，2004年6月25日开市。 　　　其实中小企业板市场，海外又称为创业板市场或二板市场，是相对于具有大型成熟公司的主板市场而言的，服务的对象主要是中小型企业和高科技企业。19世纪末期，一些不符合大型交易所上市标准的小公司只能选择场外市场和地方性交易所作为上市场所。到了20世纪，全球众多地方性交易所逐步消亡，而场外市场又存在着很多不规范之处。自60年代起，以美国为代表的北美和欧洲等等地区为了解决中小型企业的融资问题，开始大力创建各自的中小企业板市场。 2014-9-14 　　到目前为止，世界上至少有30个具有一定规模的中小企业板市场。综观这些海外中小企业板市场，他们的运行模式大体上可划分为三类。 　　完全独立型:中小企业板相对于主板拥有独立的交易系统和市场规则，完全是一个不同于主板的市场。美国的纳斯达克市场就是这种模式的典型代表。 　　准独立型:中小企业板市场在交易制度、市场规则等方面与主板市场相同，且依托主板的交易和结算体系，有些也采用与主板相同的监管标准，所不同的只是上市标准的差异。香港地区的中小企业板市场等属于这种模式。 　　附属型:中小企业板市场完全附属于主板市场，与主板市场拥有共同的交易系统和监管系统，不同的只是上市标准的差别，采用这种模式的有英国的AIM，新加坡、马来西亚、泰国的中小企业板市场等。 　　 2014-9-14 五　证券发行 （一）证券发行的条件P34 1.股票发行的条件 2.债券发行的条件 3.上市公司可转换债券发行的条件 . 2014-9-14 （二）证券发行的基本程序P35 1.证券发行的准备工作 2.向有关部门提交申请文件 3.证券发行的审核 4.发行实施阶段 2014-9-14 （三）证券发行方式 1.证券发行专业术语 　公募发行 　私募发行 　直接发行 　间接发行 　承销 　代销 　包销 　余额包销 　平价发行 　溢价发行 2014-9-14 2.中国股票发行的历史演变　　P37 2014-9-14 3.定向增发 (1)定义 (2)条件 (3)动机 (4)模式 2014-9-14 六.证券上市 （一）股票上市的相关规定 P４0 1.条件 2.应当向交易所报送文件 3.公告 2014-9-14 （二）债券上市的相关规定 P41 （三）可转债上市的相关规定 P41 2014-9-14 （二）股票： 　　　1.股票是股份公司发行给股东作为入股凭证，股东凭此取得权益的有价证券。 　　　2.股票市场：是股票发行和买卖交易的场所。 　　　3.发行人—般是股份有限公司。目的是通过发行股票募集或扩大公司股本。发行人与股票持有人的关系是经营者与所有者的关系。　4.所筹资金性质：长期稳定、属公司自有资本。 　　　5.按股票认购主体.上市场所.交易币种不同，可分类为： 　　　　A股 .B股. H股. N股.以及ADR（存股证） 　　　6.红筹股与蓝筹股 　 2014-9-14 （三）基金 基金是证券投资基金发行的，供投资者购买的基金份额。 基金市场：是基金证券发行和流通的场所。具体又分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金的规模是变化的，而封闭式基金在一定期限内规模不变。 2014-9-14 补充：封闭式基金和开放式基金 一、概念 封闭式基金（封闭式运作方式的基金）是指：经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金； 　　开放式基金（开放式运作方式的基金）是指：基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。 2014-9-14 二、封闭式基金与开放式基金的区别： (1)基金规模和存续期限的可变性不同 封闭式基金规模是固定不变的，并有明确的存续期限。 开放式基金发行的基金单位是可赎回的，而且投资者可随时申购基金单位，所以基金的规模和存续期限是变化的。 (2)影响基金价格的主要因素不同 封闭式基金单位的价格更多地会受到市场供求关系的影响，价格波动较大。 开放式基金的基金单位的买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。 2014-9-14 (3)收益与风险不同 由于封闭式基金的收益主要来源于二级市场的买卖差价和基金