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东亚货币金融合作困境与人民币国际化 　　近年来在复杂的东亚地缘政治经济环境中，东亚货币金融合作取得了初步成就，但现阶段面临汇率协调和联动机制缺乏、合作意识分歧、东亚“美元本位”固化和外部遏制等因素制约，使东亚货币金融深入合作面临困境，严重阻碍了东亚贸易和投资的长远合作。随着中国经济实力的提高和对外开放的持续深化，中国融入全球贸易、金融、投资活动更为广泛和深入，人民币国际化趋势日益加快。人民币国际化对东亚货币金融领域的深入合作有着重要的推动作用，影响显著。人民币在东亚的区域化和东亚货币金融合作互为作用、相互促进。当前推进人民币国际化的措施主要围绕自贸区建设，利率、汇率自由化，以及人民币在东亚的区域化等中心议题展开。 中国论文网 /4/view-6990155.htm 　　[关键词]人民币国际化；政策协调；货币金融合作 　　[中图分类号]F823 　　[文献标识码]A 　　[文章编号]1004-518X（2015）04-0062-07 　　一、引言 　　20世纪90年代的亚洲金融危机唤醒了东亚国家的货币金融合作意识，也促成了东亚货币金融的初步合作，东亚“10+3”机制不断得以完善和拓展，近年来在复杂的东亚地缘政治经济环境中，受制于各国的合作意识分歧、东亚美元“本位”的固化等因素，东亚货币金融深入合作止步不前、陷入困境，严重阻碍了东亚贸易和投资合作的长远发展。 　　随着中国经济实力的不断增强和对外开放的持续深化，中国融入全球贸易、金融、投资活动更为广泛和深入，人民币国际化已尤为迫切。人民币国际化是指人民币在国际范围内行使货币功能，成为主要的贸易计价结算货币、金融交易货币以及政府国际储备货币的过程。从国际主体货币发展的历史来看，一国货币要实现国际化必须具备一些前提条件，从近年来我国经济总量的快速增加和对外政治经济活动角度来看，人民币国际化的条件已从萌芽开始逐步成长，但要实现最终的国际化目标，还将面临一个漫长的过程，将面临经济国际化稳定发展、政府积极规划引导及与国际经济强国综合博弈的挑战。从经济因素的角度来看，人民币国际化实施大致面临三个阶段，首先是人民币成为周边国家贸易结算的主要货币，其次是成为区域性的投资货币，最终成为国际储备货币的重要一员，从而实现从周边化、区域化到国际化的演进。 　　欧洲经济危机和美国次贷危机以后，欧元的竞争力大为削弱，美元在国际货币体系中的地位也有所动摇。长期以来东亚各国在国际经济活动中过度依赖美元，而实现货币独立、抵御金融风险的重要途径就是加强区域内货币金融合作，这已成为东亚各国的共识。近年来人民币在东亚乃至国际上的地位和吸引力不断提升，东亚各国对人民国际化的进展广泛关注，促使人民币国际化发展成为必然趋势，通过人民币国际化能够推动东亚金融货币合作的突破性进展。 　　本文回顾东亚货币金融合作进展，指出现阶段东亚货币金融合作的困境，阐述人民币国际化对东亚货币金融合作的影响，最后，就当前人民币国际化提出了建议。 　　二、东亚货币金融合作的进展及现阶段的困境 　　（一）东亚货币金融合作的初步成就 　　自哑洲金融危机以来，东亚各国加快了货币金融合作的步伐，主要在三方面取得了初步成就。 　　第一，推动了共同监督和信息协调机制的建立。1999年11月，在“马尼拉框架（MFG）”防范金融危机预警机制的基础上建立了东盟监督机制（ASEAN Surveillance Process），东亚各国就金融、货币和财政政策方面逐步进行了广泛的协调和合作。 　　第二，建立了货币互换与融资渠道便利机制。2000年5月清迈协议（CMI）签订后，货币互换的广度（参与的国家范围）与深度（互换规模）取得了飞跃性发展。2012年5月3日，东盟与巾日韩（10+3）财长和央行行长会议在菲律宾首都马尼拉举行，决定将清迈协议多边化机制（CMIM）下设立的区域外汇储备基金规模扩大到2400亿美元，使货币互换与融资渠道便利机制迈出了跨越性的一步。 　　第三，东亚债券市场的建立取得了初步发展。基于东亚节俭的民族文化，东亚国家的国际收支情况长期保持较好发展（东亚金融危机年份外），外汇储备充足，尤其是经常账户平衡状况优良（见表1），这为东亚债券市场的发展奠定了较好基础。2003年6月2日，东亚正式推出第一期亚洲债券基金（ABFI），2005年5月21日，在香港联合交易所推出第二期亚洲债券基金（ABF2）――香港债券指数基金（ABF香港创富基金），成为东亚债券市场不断深化的里程碑，推动了各成员国的债券市场与国际债券市场的接轨。2008年5月，“10+3”财长会议审议通过了发展亚洲债券市场的新路线图。2012年“10+3”财长和央行行长会议进一步审议并修订了亚洲债券市场新路线图，推动了东业债券市场的初步建立。债券市场的初步发展为企业、政府和金