国企德赛八高管先MBO后买壳上市.docVIP

国企德赛八高管 先MBO后买壳上市2004-04-21 ? 　在那些上市公司MBO方案正苦等监管部门审批时，非上市公司德赛集团异常隐蔽地完成了MBO，然后通过买壳上市走向资本市场，变现MBO成果，实现那些上市公司管理层梦寐以求的结果，而隐藏在非上市公司背后，困扰上市公司MBO的资金难题也被悄然掩盖 ??? ①收购背后的MBO???? “这是最好的时代，这是最坏的时代。”狄更斯这句名言，恰好写出上市公司MBO（管理层收购）的现实。 ??? 一方面，政府为防止国有资产流失而强力收紧MBO，另一方面，国有资产退出竞争性行业的趋势和全流通的利益预期，又吸引着众多管理层纷纷投身其中。 ??? 上市公司MBO自2000年亮相资本市场，至2003年公开披露的MBO只有16起，但2004年第一季度，MBO突然增长，在31起上市公司收购案例中，各种“曲线”或“变相”MBO就有5家之多。 ??? 但与每一起上市公司MBO引发资本市场的强烈轰动相比，非上市公司因游离于公众视野的远端，它的收购操作可称作是“闷声发大财”，外界一般难知其详。近来发生在深圳万山实业股份有限公司（000049，ST万山）身上的收购，就让一起非上市公司MBO罕见地走上前台。 ??? 2004年3月27日，“ST万山”发布《收购报告书》，它的大股东深圳市城市建设开发集团公司（下称“深圳城建”）将所持66.52%的股权分做两部