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卢布贬值历史及对于我国的启示 　　摘 要：俄罗斯自1991年独立建国以来，共发行了4套卢布货币，时间分别在1992年、1993年、1995年和1997年，从卢布流通到现在，卢布共经历过3次大的贬值时期，第一次是1992到1995年卢布贬值，俄罗斯1992年全年通货膨胀率为2510%，等到1995年时，俄罗斯物价又是1990年的1700倍左右。这次卢布贬值的主要原因是叶利钦政府实行的“休克疗法”；第二次是1998年卢布贬值，这次卢布贬值的主要原因是俄罗斯财政危机和东南亚金融危机；第三次是2014年卢布贬值，此次卢布贬值主要是由于欧美对俄罗斯实行了一系列经济制裁和国际原油价格自从2014年初以来持续下跌。对此，我们应该吸取教训，做到第一优化产业结构，促进产业升级；第二保持足量外汇储备，稳定金融市场；第三加强经济发展，提高抵御经济风险的能力。 中国论文网 /3/view-7214679.htm 　　关键词：卢布；贬值；原因；启示 　　卢布最初是沙皇俄国的货币单位，19世纪初与黄金的比价逐步确立。1991年12月苏联解体，俄罗斯联邦共和国诞生，此后，俄罗斯共发行了4套卢布货币，时间分别在1992年、1993年、1995年和1997。纵观苏联解体后的历史，卢布共经历过3次大的贬值时期，分别是1992-1995年苏联解体后的最初几年、1998年亚洲金融危机时、2014年尤其是乌克兰事件以后。这3次大的卢布贬值，各有不同的背景，但都对俄罗斯的经济产生了巨大的影响。对此，我们也得到了很深刻的启发。 　　一、1992到1995年卢布贬值 　　1.关于卢布贬值的描述 　　1992年由于恶性通货膨胀，俄罗斯的物价以百倍的速度上涨，1992年全年通货膨胀率为2510%。等到1995年时，俄罗斯物价又是1990年的1700倍左右，通胀的增长速度是惊人的；另一方面是卢布汇率不断下跌，卢布兑美元汇率1992年贬值93.6%，1993年贬值89.7%，1994年贬值75%，1995年贬值61.2%；同时俄罗斯的GDP持续缩减，生产乏力导致民众生活水平大不如前，相对于上涨了25倍的物价，工资确只上升了7到10倍。[]雪上加霜的是，恶性通货膨胀使民众的银行存款实际购买力大跌，生活无法维济，使得俄罗斯笼罩在压抑的气氛中。这也导致了犯罪率的上升，在20世纪90年代俄罗斯是社会秩序最差的国家之一。 　　2.卢布贬值的原因 　　这次卢布贬值的主要原因是叶利钦政府实行的“休克疗法”。当时，俄罗斯面临着各个方面的危机，无论是经济方面的，还是社会方面的，都使得俄罗斯举步维艰，为了摆脱困境，俄罗斯选择进行全面改革，因而实施了“休克疗法”。 　　“休克疗法”的具体实施包括3个方面：第一向市场经济过渡，具体措施是自由化；第二实行紧缩的财政政策和货币政策；第三施行私有化政策。这一措施的目的是使俄罗斯尽早的产生私有阶层以建立从社会主义形态过渡到资本主义形态的基础。其中，被誉为“私有化之父”的丘拜斯设计的“私有化债券”加速了俄罗斯的私有化进程，最具有代表性。 　　但直接把资本主义模式照搬到当时还是社会主义形态的俄罗斯的做法并没有成功。直到后来切尔诺梅尔金主持大局，他以稳健著称，实行了财政的适度紧缩政策，并发展生产。他取消了债券私有化实行现金私有化，积极抑制通货膨胀。终于，俄罗斯在1997年实现了独立以后的第一次经济增长。同时，俄罗斯在1995年到1998年被称为“外汇走廊时期”，因为在这一时期俄罗斯实行管理浮动汇率制度，以稳定汇率。 　　二、1998年卢布贬值 　　1.关于卢布贬值的描述 　　1996年起俄罗斯市场对外放开，吸引了大量外资。但不久之后，东南亚突然爆发金融危机，致使在俄投资的资金减少了将近100亿美金。更严重的是，在1998年中旬，有资料显示俄罗斯政府有严重的财政危机和债务危机，投资者恐慌情绪加剧，又撤走了140亿美金的投资。 　　1998年8月1日，为了使俄罗斯金融市场稳定下来，俄政府实行了一系列经济纲领，但作用不大。8月10日，原苏联的旧债券的市价跌到其发行面值的36%，新发行的欧洲债券市价跌到其发行面值的50%，这一天被称为“黑色星期一”。次日，短期国债券收益率大幅提高达到100%。第三日，美国投资家索罗斯建议卢布贬值15%～25%，消息一出，市场更加动荡，当天，俄100种工业股票价格指数跌到只有年初时的26%水平。 　　2.卢布贬值的原因 　　这次卢布贬值的主要原因是俄罗斯财政危机和东南亚金融危机。在这次卢布贬值前后，日元一再贬值，使周边市场国家深受连累，对债台高筑的俄罗斯可谓是雪上加霜。当时，俄罗斯中央银行的外汇储备包括45亿美元的黄金和约100亿美金，但相对于其高达1450亿美金的外债，就显得微不足道了。外国投资者一有风吹草动就会争