我国超额货币现象及成因的历史与现实因素详解.docVIP

我国超额货币现象及成因的历史与现实因素 金融112 余陈金融112 严勇金融111 张云摘要：“超额货币”是我国转型和发展过程中的一个突出现象。学术界一直在争论我国多年保持着高经济增长与高货币供给的同时能维持物价稳定的“中国之谜”现象。本文通过收集M2、GDP、CPI的数据来说明超额货币的现状并由此探讨我国超额货币现象成因的历史与现实的因素，从而结合相关理论对以上分析研究结果进行总结，并提出相关政策建议。 关键词：超额货币；现实；历史；政策建议 引言 自麦金农于1993年首次提出“中国之谜”之后，国内外学者对我国是否存在超额货币这一问题展开了长久的讨论。1、一些学者认为我国存在超额货币的学者多是从费雪方程式的角度出发，即将公式变形为增速恒等式At+ Ap- AV，代入数据后得出的Am数列，即为我国相应时间段的超额货币规模。他们认为“中国之谜”的答案在于中国存在超额货币需求，而证明这种对于货币的超额需求的重要依据就是在中国经济整个改革开放进程中所表现出来的货币供给与物价水平变动之间的反常规关系。有一类学者将货币迷失概念等同于超额货币，定义为超出实际经济增长需要却又没有表现为通货膨胀的那部分货币。基于这点得出的结论是，我国的确存在超额货币；并且他们认为自改革开放以来，我国货币经济运行的一个突出特点就是货币总量持续快速增长，迷失