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第六章　证券市场运行 第一节　证券发行市场 发行市场与交易市场相互关系。证券交易的三公原则以及自愿、有偿和诚实信用原则。 一、证券发行市场概述 （一）证券发行市场的含义与作用（掌握） 1．含义：发行人向投资者出售证券的市场、无固定场所，无形的市场； 2．作用：（1）为资金需求者提供筹措资金的渠道。 （2）为资金供应者提供投资机会，储蓄向投资转化。 （3）形成资金流动的收益导向机制，优化资源配置。 （二）证券发行市场的构成（掌握） 1．证券发行人：银行借款（间接融资）和发行证券（直接融资）；政府、企业、金融机构。 2．证券投资者：机构和个人。 3．证券中介机构。 （三）证券发行分类（熟悉） 1．按发行对象分。 （1）公募发行（公开发行）的优、缺点。 （2）私募发行（私下发行、内部发行）的优、缺点。 2．按有无发行中介分。 （1）直接发行（私募发行多采用）。 优点：节省手续费，降低成本； 缺点：发行风险较大，只适用数量少，风险低的证券。 （2）间接发行（公募发行多采用） 优点：发行时间短，风险小； 缺点：需要手续费，发行成本高。 （四）证券发行制度（掌握） 1．注册制（以美国为代表）：财务公开制度（公开管理原则）。 2．核准制（以欧洲为代表）：不仅要公开信息，还须经监管部门审核（实质管理原则）。 3．我国的证券发行制度。 （1）证券发行核准制：核心是监管部门进行合规性审核。 （2）证券