如何企业财务报表解析.ppt

盈利能力分析（1） 销售毛利率 销售毛利率= 销售毛利/销售收入净额×100% =（销售收入净额－销售成本）/销售收入净额×100% 销售毛利率指标反映了产品或商品销售的初始获利能力，该指标越高，表示取得同样销售收入的销售成本越低，销售利润越高。 盈利能力分析 销售利润率 销售利润率=利润/销售收入净额×100% 企业的利润分为：营业利润、利润总额、净利润。所以，销售利润率指标一般要计算经营利润率，税前利润率和净利润率。 销售利润率指标反映了每元销售收入净额给企业带来的利润。该指标越大，说明企业经营活动的盈利水平较高。 盈利能力分析 总资产收益率 总资产收益率=息税前利润/资产平均余额 =（利润总额＋利息费用）/资产平均余额 资产平均余额=（期初资产总额＋期末资产总额）÷2 总资产收益率越高，表明企业资产利用的效率越好，盈利能力强。该指标又是企业综合分析的起点。 资本保值增值率 资本保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额 一般情况下，资本保值增值率大于1，表明所有者权益增加，企业增值能力较强。但是，在实际分析时应考虑企业利润分配情况及通货膨胀因素对其的影响。 盈利能力分析 净资产收益率 净资产收益率=净利润/净资产平均余额×100% 净资产平均余额=（期初净资产＋期末净资产）÷2 净资产收益率是从企业所有者角度分析企业盈利水平大小，该指标越高，说明所有者投资带来的收益越高，该指标又是上市公司必须公开披露的重要信息之一。 （四）现金流分析 什么是现金流量表 现金流量表提供的信息 分析重点 现金流量比率分析（一） 现金流量比率分析（二） 什么是现金流量表 现金流量表是以现金流入流出，汇总说明企业在报告期内经营活动、 投资活动、筹资活动的会计报表。 损益表反映经营成果，资产负债表反映财务状况，现金流量表则在说明期末货币资金大于或小于期初的数额是多少？是什么原因带来的？ 现金流量表提供的信息 净现金流量 现金流量的数量 现金流量的构成 分析重点 经营活动产生的现金流量说明了企业因销售商品、提供劳务等经营活动而产生的现金流量数额及构成情况，反映了企业创造现金的能力，这部分现金流量是分析的重点。 正常情况下，经营活动产生的现金流入量应接近于销售收入应收帐款的增加额，如果出入很大，可以再看预付帐款是否增加很多。出入仍较大，就应引起高度关注值得我们怀疑应继续搞清原因 分析重点 由于商业信用的大量存在，营业收入与现金流入可能存在较大差异，能否真正实现收益，还取决于公司的收现能力。 销售商品提供劳务收到的现金与营业收入对比看（损益表） 数字大于销售收入——收回以前应收帐款； 数字小于销售收入——有赊销或虚列收入 现金流量比率分析（一） 经营活动现金流量对流动负债的比率 该比率越高，企业的流动性越好，偿债能力越强。 经营活动现金流量对负债总额的比率 比率越高，企业偿还债务总额的能力越强。 经营活动现金流量对净利润的比率 比率越高，企业利润的质量越高。 现金流量比率分析 经营活动现金流量对现金股利的比率 该比率越高，企业支付现金股利的能力越强。 税前经营活动现金流量对利息费用的比率 该指标反映了企业用经营活动现金流量支付利息的能力，它剔除了非现金项目，弥补了权责发生制的利息保障倍数的不足。 通过投资活动现金流量分析，可以看出企业未来的发展战略和利用内部资金进行投资的能力。 通过筹资活动现金流量的分析，也揭示了企业的资本结构、股利的支付和债务的取得或偿还的情况。 （五）综合分析 综合分析的意义 企业财务报表的综合分析是为了全面了解企业经营成果和财务状况，将揭示偿债能力、营运能力和盈利能力的指标纳入一个有机的分析体系中，全面地分析、解剖企业的财务状况和经营成果，对企业的经济效益作出客观的评价与判断。 杜邦财务分析模型 财务分析模型的基本结构 杜邦财务指标体系及其相互关系 净资产收益率是一个综合性最强的财务指标，是整个分析系统的起点 权益乘数表明了企业的负债程度，该指标越大，企业的负债程度越高，它是资产权益率的倒数， 总资产收益率是销售利润率与总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映， 销售净利率反映了企业净利润与销售净收入的关系 。 总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。 企业在利用杜邦财务分析体系进行指标分析时，可利用连续几年的资料，找出某一指标变动的原因和变动趋势，并与本行业平均指标或同类企业对比，可解释变动的趋势。 财务报表分析的局限性 1.财务报表本身的局限性； 2.财务报表的可靠性问题； 3.财务指标的经济假设问题； 4.比较基础问题。 财务报表分析的局限性 会计报表局限性包括： （1）以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值。 如:财务制度规定无形资产以实