第7章市场技术报告.ppt

第七章 市场技术分析 本章学习目标 技术分析的作用 技术分析测市的基本条件 道氏理论 黄金分割率、艾略特波浪理论和随机漫步理论 掌握趋势线与通道、支持和阻力及其它图形分析技巧 常用的技术分析指标，如MA、OBV、K线、RSI、KD线和 MACD 著名的股价指数的编制方法 上证综指、深证成指和沪深300指数的编制方法 技术分析的作用 技术分析是指对证券市场本身行为的分析 技术分析研究与股价起跌有关的实际供求变动等因素，利用各种图表及指标来测量市场的变动情况，借以判断股价的未来走势，进而决定买进或卖出的最佳时机。 技术分析须具备基本条件： 1.股价完全由供求双方决定 2.供求分别受到各种理性和非理性因素影响 3.不计市场微小波动，股价会在一个较长的时间里形成一种趋势 4.趋势的改变由供求变动所决定 5.供求变动可由市场走势测知 6.某些股票的走势会重复出现 第一节 基本理论 一、道氏理论 道氏理论是所有技术性分析方法的鼻祖，是图表走势派的基石。 （一）道氏理论的基本原理 道氏理论的主要论点: 股票市场虽然是变化多端，但总是循着一些特定趋势前进，而这些趋势可以从市场上某些有代表性股票的变动中被识别出来。 认识了这些趋势，就可以通过考察股票过去的变动情况，预测出整个股票市场将来的动向。 根据道氏理论，股票价 格运动有三种趋势： 基本趋势 次级波动 日常波动所组成 其中最重要的 是股价的基本趋势 1.主要趋势 长期上升是大牛市，长期下跌是大熊市。一个长期趋势可以长达一年或者几年不等。只要一个上涨的水准超过前一个高点，而每一个次级的下跌停在前一个下跌的较高水准，那么主要趋势是上升的，这称为一个多头市场(即牛市)。 相反地，当每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着的弹升不能将价位带至前面弹升的高点，主要趋势是下跌的，这称为一个空头市场(即熊市)。 主要趋势是长期投资者唯一考虑的因素，但是作经常性交易的人最好能注意次级波动和日常变动。 2.次级趋势 次级趋势是重要的反动行情,干扰了主要趋势。在多头市场里，他们是中级的下跌呈调整行情；在空头市场里，他们是中级的上升或反弹行情。 通常他们持续着3个星期至数月之久，少部份的次级趋势以更长的时间来进行。 判断一个次级趋势有两项标准： 任何和主要趋势相反方向的行情，持续着至少3个星期；回落主要趋势上升的1/3(从前面一个次级趋势的结束至这一个次级趋势的开始，而不管短期的变动)。符合这两个标准，可算是一个真正的次级趋势。 3.短期变动是短暂的波动,很少超过3个星期,通常少于6天。 它们本身并无什么意义,但是补足了中级趋势。 三种趋势的关系见图： (三) 道氏理论的缺陷 (1) 作为一种行情理论，道氏理论过于强调长期趋势的分析，所以使投资的机会和次数较少，对欲加速投资的投资者来说，其周转过慢，没有太大的帮助；它对利用中期趋势的投资者意义不大。 (2)由于道氏理论一定要以道氏工业平均数和铁路平均数相互确认主要趋势，但这两种指数的步调不太一致，等待确认就会比实际市场行为慢了半拍，据之指导投资，有可能耽误入货和出货的最佳时机。 二、黄金分割 二、黄金分割率 黄金分割率，又名黄金率。股票技术分析的专业者将该项比率应用到股票市场和期货市场，探讨个股与期货价位变动的高低点，发现准确性较高。成为预测未来股价变动方法之一。 黄金分割率最基本的公式就是将l分割成0.618与0.382，然后根据实际情况的变化，再演变为其它计算公式。 例子见教材P214。 三、艾略特波浪理论 是技术分析大师艾略特 (Elliot) 所发明的一种价格趋势分析工具，波浪理论是众多分析工具中最复杂和最深奥的一种。 (一)波浪理论的基本原理 (1) 股价升跌具有规律,上升和下跌相互交替 (2) 一个主要的市场走势由五个上升浪和三个下跌浪组成，这些波浪大的可以是一个长期的牛市熊市循环期 (3) 大浪之中包含中浪，中浪之中包含小浪 (4)数浪的方式可用于数小时以至几十年的行情走势 (5)浪与浪之间只有幅度方面的关联，而同级的波浪并没有太大的时间关联。 (6)波浪理论推测股市的升幅和跌幅采取黄金分割率和其它数字去计算 (7)波浪理论三个不能触犯的原则: 二浪不能低于一浪的起点 三浪不能是一浪、三浪和五浪三者之中最短的一个 四浪的终点不能低于一浪的起点 四、随机漫步理论 随机漫步理论是股市理论中颇受争议的一种。 股票连续不断的价格变动，是一种偶然发生的任意行为，在统计上是彼此独立的, 前后没有联系。 因而股票价格的起伏涨落是随机漫步的，摇摆不定。 随机