财务报表第五章教案分析.ppt

有形净值债务率主要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。这个指标越大，表明风险越大；反之，则越小。同理，该指标越小，表明企业长期偿债能力越强，反之，则越弱。 3.权益乘数 权益乘数是指资产总额与所有者权益的比率，它说明企业资产总额与所有者权益的倍数关系。计算公式为： 权益乘数= 资产总额 所有者权益 或 权益乘数= 1 1-资产负债率 权益乘数越大，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业的负债程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度也越高。 权益乘数也是对资产负债率的必要补充。主要反映了全部资产与所有者权益的倍数关系。 运用权益乘数指标分析企业长期偿债能力时，应注意以下两点： (1）权益乘数与资产负债率两个指标可以互相补充。资产负债率分析中应注意的问题，在权益乘数分析中也应引起注意。 （2）权益乘数侧重于揭示资产总额与所有者权益的倍数关系，倍数越大，说明企业资产对负债的依赖程度越高，风险越大；资产负债率侧重于揭示总资本中有多少是靠负债取得的，说明债权人权益的受保障程度。 （三）资产负债率分析 资产负债率是长期偿债能力分析的核心指标，对资产负债率的分析常常使用趋势分析和同业分析的方法。 例 5-13， 5-14 三、利用利润表分析长期偿债能力 主要指标是： 利息费用保障倍数　　 固定支出保障倍数 （一）获利能力 利用资产负债表分析企业的长期偿债能力存在明显的不足。第一，利用该表进行的分析是一种静态的分析。第二，利用资产负债表进行的分析，未能揭示企业经营业绩与偿还债务支出的关系。 企业长期偿债能力与其获利能力密切相关。一般来说，企业的获利能力越强，长期偿债能力越强；反之，则越弱。 （二）获利能力比率 1.利息费用保障倍数 利息费用保障倍数＝ 息税前利润 利息支出 税前利润总额+利息支出 利息支出 税后净利润+所得税+利息支出 利息支出 或 ＝ 或 ＝ 使用息税前利润的原因有两点： 如果使用税后利润，不包括利息支出，将会低估企业偿付利息的能力； 如果使用税后利润，不包括所得税，也会低估企业偿付利息的能力。 公式中的利息支出是指本期发生的全部利息支出，不仅包括计入财务费用的利息支出，还包括资本化利息。资本化利息是指计入固定资产成本的利息，及企业为构建某项固定资产而介入的专门借款所发生的利息。 利息费用保障倍数指标反映了当期企业经营收益是所需支付的债务利息的多少倍，从偿付债务利息资金来源的角度考查债务利息的偿还能力。该指标越高，表明企业的债务利息偿还越有保障；相反，则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业偿债能力低下。 通常，利息费用保障倍数至少应该大于1。企业经营风险越大，要求的利息费用保障倍数越大。在经营风险相同的情况下，企业利息费用保障倍数越大，支付利息的能力越强。 2.固定支出保障倍数 固定支出保障倍数是使利息费用保障倍数更完善的扩展形式，指企业可用于偿付固定支出的收益与固定支出的比率。其计算公式如下： 固定支出保障倍数=可用于偿付固定支出的收益÷固定支出 =（税前利润+固定支出）÷固定支出 本教材采用：固定支出保障倍数= 息税前利润+租赁费中的利息费用 利息支出+租赁费中的利息费用 （三）利息费用保障倍数的分析 从稳健的角度出发，为考查企业利息费用保障倍数指标的稳定性，一般应比较连续几年的该项指标。应选择这几年中最低的利息费用保障倍数指标作为最基本的标准。 分析时应特别注意以下问题： （1）要注意一些非付现费用。从一个较短的时期来看，企业的折旧费、无形资产摊销等 都已列入本期费用，从当期的收入中扣除。因此有些企业即使出现利息费用保障倍数指标小于1的情况，也不一定不能偿还债务利息。 （2）如果企业长期负债比重较高，规模较大，还可以单独计算企业偿付长期债务利息的能力。 长期债务与营运资金比率=长期债务÷营运资金 正常情况下，长期债务不应超过营运资金。长期债务最终会转为流动负债，并动用流动资产偿还。保持长期债务不超过营运资金，就不会造成流动资产小于流动负债，使长期债权人和短期债权人的利益都能得到保护。 第三节 影响偿债能力的其他因素 一、短期影响因素分析 当出现以下情况时，会相应提高或降低企业短期偿债能力，企业的实际偿债能力可能好于或坏于财务报表项目反映的偿债能力。 可动用的银行贷款额度 准备很快变现的长期资产 偿债能力的良好