财务学第一章总论教案分析.ppt

（一）财务管理的总体目标 利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大化为目标。 以利润最大化作为财务管理目标，其主要原因是利润是企业生存与发展的先决条件，利润越大抵御风险的能力越大，利润代表了企业新创造的财富，利润越多则企业的财富增加越多，企业的财富增加得越多就越接近企业的目标。 （一）财务管理的总体目标 股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大化为目标。 在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格决定的。股票数量一定时，股票价格达到最高时股东财富也就达到最大。 随着新经济时代的到来，投资理念在发生变化，投资者注重的是企业未来的发展，即企业的成长性，企业所拥有的财务资源在未来时间内带来多少现金流量增量将成为衡量企业成长性的主要标准。财务资源不仅包括传统意义上的实物资源，还包括人力资源、环境资源和信息资源等。 因此，企业必须树立以人为本的经营理念，这是企业可持续发展的源泉。同时，企业要处理好与自然的关系，企业对自然的贡献大，其价值才能得到体现，企业如果因排放废气、废水等对自然环境造成损害，它就要付出代价。所以，环境资源也是关系企业成长的因素之一。信息是决策的基础，拥有了信息就拥有了市场，企业就找到了发展的方向。所以，信息资源也是影响企业成长的重要财务资源。由此看来，企业价值最大化将是财务管理目标发展的新方向。 国美之争 未来是一场无尽的战争? /s2008/huangguangyu/ 独家专访：[9月28日15:50]--中国社科院工业经济研究所张世贤：国美之争不能强调股东价值最大化 而要保证利益相关者的价值均衡化　　……国美做到今天并不是由于股东价值增加，而是由于消费者价值增加了。国美的模式，国美这个品牌的创造，就在于它为消费者创造了最大价值，上它那买东西物美价廉，同时也给像海尔、美的这样的制造商创造了价值，扩大了生产，也为国家的税收创造了价值，同时也为股东创造了价值，这是新的利益相关者理论。 所以，我们现在不能强调股东价值最大化，而是提出作为利益相关者的价值均衡化。如何保证各方面的利益相关者价值均衡化，是这场控制权之争未来对于国美发展走向的一个很重要的方面  以企业价值最大化作为财务管理目标也还存在以下问题： (1) 企业的价值过于理论化，不易操作。即使是上市公司也难以计量企业价值，因为股票价格受到多种因素的影响，股票价格的变动只能在在一定程度上揭示企业价值的变化，尤其是在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业的价值。 (2) 对于非上市公司，企业价值更难以显现，必须要对企业进行专门的评估才能确定其价值。评估企业的资产价值又会受评估标准、评估方式以及特定评估机构的评估能力的影响，评估结果难免出现偏差，客观性无法得到保证。 因课时原因，以下内容略 第二节略 /china022214758239.shtml 政协委员称企业宏观税负超40% 在国际上非常高 2013年03月08日?02:22??21世纪经济报道? 我有话说(374人参与) 3月7日，全国政协委员、中国民间商会副会长、新华联(4.91,0.00,0.00%)集团董事局主席傅军告诉本报记者：“呼吁实施结构性减税的提案已经上交。” 傅军：任何困难一旦形成“势力”，总带有一定的不可抗性，比如我要说的目前企业的外困，一方面是企业承受的各种税费日益沉重，一方面是企业的融资壁垒越来越高。 　　我这里有一组有关企业税负的数字：1994年国家税收收入占GDP的比重是10.64%，而到2012年则上升至21.32%。这就意味着宏观税负水平已超过40%，这在国际上已经是非常高了。再看看企业融资，目前，中小企业融资成本包括贷款利息、保证金利息、担保费用、融资顾问费用等等，合计高出银行贷款利率约50%，实际资金成本超过10%，有的地方高达15%-20%。有的中小企业由于抵押物少、规模受限等原因，贷款申请遭拒率高达56%，资金已严重制约企业的发展。 　　 我对这种夹缝中求生存的企业生态，一直心存忧虑：2012年实体企业利润下滑30%～40%，而税收及规费仍保持两位数以上的增幅。一头“税费高”，一头“融资难”，成为2012年困扰中小企业的头号难题。 我国现行税收政策中，重复征税的现象比较普遍，譬如，企业按利润总额缴纳25%的所得税后，税后留成利润转增公司注册资本，自然人股东还要交20%的个人所得税。这样，累计税负高达近50%，而且企业缴纳的增值税、营业税、消费税还未计算在内。 房地产企业取得土地时，除了支付高昂的土地使用费，还要缴纳土地使用税、土地增值税、房产税等多达10余种税。此外，各级政府还要向企业征收价格调节基金、水利基金、堤防维护费等名目繁多的各种费用。北京征收的费用有40多种，有的地方多达近百种。清理和废除重