风险与报酬教程解析.pptxVIP

1;第二节 风险与报酬;一、有关概念;2.风险报酬;二、单项投资的风险与报酬;投资报酬率的概率分布图; （二）计算期望报酬率：以概率作为权数的加权平均数;方差;经济状况;离散系数可以度量期望报酬率不同的投资项目风险程度大小。;指 标;三、证券组合的风险和报酬;1.可分散风险（公司特有风险、非系统风险）： 罢工；失去重要销售合同；诉讼失败；产品开发失败；市场竞争失败等;1、可分散风险（非系统风险）;;完全正相关的证券组合图示;实际上，各种股票之间不可能完全正相关，也不可能完全负相关，不同股票的投资组合可以降低非系统风险，但又不能完全消除非系统风险。一般而言，股票的种类越多，组合的非系统风险越小。若投资组合包括全部股票，则不承担非系统风险。;2、不可分散风险（系统风险）理论要点：系统风险无有效方法消除，程度通常用β系数衡??。 β系数的取得方法：将股票报酬对市场报酬做回归，拟合得到的回归线的斜率即为β系数。;β系数的经济意义：测度相对于整体证券市场而言，特定投资的系统风险是多少（波动程度）。 1）若β=1;说明特定投资的风险与整个证券市场的平均风险相同，如市场报酬率上升10%，此类股票报酬率也上升10% 2）若β1（例如为2）; 说明特定投资的风险是整个证券市场平均风险的2倍， 如市场报酬率上升10%，此类股票报酬率上升20% 3）若β1（例如为0.5）; 说明特定投资的风险只