企业并购与重组课件教程详解.ppt

* 杠杆并购（Leveraged buy-out ，LBO)交易结构（3） A1股东 A1公司 A公司 A公司剩余少数股东 51% 49% 第四步：A1公司与A公司合并，A公司存续，A1公司解散，A1公司的资产、负债转入A公司。A公司少数股东所持股份以A公司的债券或现金交换后注销。此步骤目的： 1、通过合并排挤A公司少数股东。 2、通过合并将原为A1公司的债务转为A公司的债务。 第五步：时机成熟时A公司可能再次上市 A1与A合并 非必需步骤 * * * * * * * * * * * * * * 并购交易结构 * 并购交易结构的内容 并购主体 支付价格、支付工具和时间 收购方式 并购交易后组织设计 会计处理 税收规划。 * 1、并购主体 主并方要选择从事主并的载体。并购载体指具体承担并购任务的实体，包括专门为并购目的设立的壳公司（shell company）或特殊目的实体（工具）（special purpose vehicle,SPV） 要不要设立专门的并购载体作为主并方 如果要设立专门的并购载体作为主并方，该并购载体的组织形式、注册地、股权结构 被并购主体的确定： 直接收购目标公司的资产 直接收购目标公司股东所持的目标公司股份 间接收购目标公司：收购目标公司的控股股东，通过控制目标公司的控股股东从而获得对目标公司的控制权 通过协议等方式控制目标公司 * 被并购主