第一章+财务管理分析.ppt

本章结构框架 一、企业的组织形式 【例题·多选题】与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有（ ）。 　　A.以出资额为限，承担有限责任 　　B.权益资金的转让比较困难 　　C.存在着对公司收益重复纳税的缺点 　　D.更容易筹集资金 二、财务管理的内容 【例题·多选题】下列活动中，属于企业财务管理中长期投资的有（ ）。 　　A.购买衍生金融工具 　　B.购买机器设备 　　C.购买长期债券 　　D.对子公司进行增资 企业的财务管理的目标 提示: 企业价值=股权价值+债务价值，债务价值通常用估价时的账面价值。所以，企业价值最大，股权价值（股东财富）也最大。 股权价值=股数×每股价值，在股数既定的情况下，每股价值最大就是股权价值(股东财富)最大。 在资本市场有效的情况下,股票价格等于股票价值,所以股权价值(股东财富)可近似用股价最大化表示。 每股价值等于未来每股股利的贴现值，因为要贴现，所以考虑了时间价值； 因为贴现的是每股股利，所以考虑了投入与产出关系； 因为确定贴现率要考虑每股股利取得的风险，所以，也考虑了风险因素。 速记: 记忆财务目标的优缺点，只要记忆三个方面： “时间价值”、“风险”和“投入产出关系”。第一个目标三个方面都没考虑，第二个目标只考虑了“投入产出关系”，第三个目标三个方面都考虑到了。 【例题·多选题】作为财务管理的目标，与企业价值最大化相比，每股盈余最大化的缺点（ ）。 A、没有考虑货币的时间价值 B、没有考虑投入与产出之间的关系 C、没有考虑风险 D、计量比较困难 【答案】AC 【例题·多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（ ）。（2009年原） 　A.企业的财务目标是利润最大化 　B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述 　C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述 　D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量 【答案】BCD 【例题·单选题】以下各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（ ）。 A.扣除非经常性损益后的每股收益 B.每股净资产 C.每股市价 D.每股股利 【答案】C 股东、经营者和债权人目标的冲突与协调 与企业相关的利益集团很多，最重要的是三个：股东、债权人和经营者；前两个利益集团为企业提供财务资源，后一个直接经营企业。由于三者目标不同，就产生了冲突 。 股东、经营者和债权人目标的冲突与协调 说明： 股票价值等于未来每股股利贴现值，取决于每股股利和贴现率两个因素，其高低是由投资报酬率、风险决定的。 而投资报酬率和风险又受投资项目、资本结构和股利政策的影响。 【例题·多选题】下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ）。 A、规定借款用途 B、规定借款的信用条件 C、要求提供借款担保 D、收回借款或不再借款 【答案】ABCD 　　　企业的社会责任和商业道德 财务管理的原则(理财原则)特征 是财务假设、概念和原理的推论。具有理性认识的特征。 必须符合大量观察和事实，被多数人所接受。具有共同认识的特征。 是财务交易和财务决策的基础。具有应用性特征。 为解决新的问题提供指引。具有指导性特征。 不一定绝对正确。 【例题·多选题】下列关于理财原则的表述中，正确的有（ ）。（2004年） A.理财原则既是理论，也是实务 B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确 C.理财原则是财务交易与财务决策的基础 D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力 【答案】ABC 本节内容框架 提示： 有关竞争环境的四个原则中自利行为原则是核心。 因为交易双方都是自利的，所以交易时不能以自我为中心，不要自以为是； 因为公司是自利的，所以可以根据公司行动来判断其意图，信号传递原则是自利行为原则的延伸； 引导原则是信号传递原则的一个应用。 ?【例题·单选题】在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（ ）。 A、引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用 B、引导原则有可能使你模仿别人的错误 C、引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案 D、引导原则体现了“相信大多数”的思想 【答案】C 【例题·多选题】下列有关信号传递原则正确的是（ ）。 A、信号传递原则是引导原则的延伸