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反向+成长+时间=价值如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。当大多数人（包括专家）悲观时，买；而当他们相当乐观时，卖。正确是因为正确的逻辑推理和客观事实，而不是有人赞同或者反对你。5、投资者应重点关注那些不引人注目期间的大公司6、普通股大比例处于廉价状态时，其现行的收益或近期的前景也许都很差，但对于未来平均情况的稳健评价却预示着其价值远超过现有价格。因此，有勇气的明智的人，在萧条的市场下，不仅用经验来证明自己，而且采用合理的价值分析方法，辨别真伪。7、由股市造成的错误迟早都会由股市自身来纠正，市场不可能对明显的错误长久视而不见，一旦这种错误得到纠正之时，就是有眼光的投资者获利之时； 市川银藏在众人不看好的情况下，逐步，缓慢的吸纳股票。集中全力购买那些失宠的公司股市灾难发生时，百时美、Kellogg、可口可乐、MMM、Ralston Purina以及宝洁公司是投资者的好朋友，你知道它们将来也不会破产，并且很快它们的股票就会被市场重新估价，股价会重新恢复到以前的水平。投资成功的困境反转型公司股票的最大好处在于在所有类型的股票中，这类股票的上涨和下跌与整个股票市场涨跌的关联程度最小。在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧如果发生了坏事情，请忽略这件事。要知道你打扑克牌时，总有一个人会倒霉，如果你看看四周看不出谁要倒霉了，那就是你自己了。人越少，钓大鱼的可能性越高。普通股长期收益率总是可观的，耐心长期持有的投资者总是能获得成功复合收益率在15%以上的情况，是不可持续的。，公司如果是处于高速发展时期，保留一定的盈余用于扩张发展的做法是没有质疑的。但也应保留适当的现金分红比例。投资那些发展潜力在平均水平之上的公司。向那些拥有卓越的经营管理人才的公司看齐（重研发与营销）没有公司能永远维持其超额利润，除非公司能同时分析成本结构，了解政策制定中每个步骤所耗费的成本。落实会计制度与成本分析。以盈余维持成长，而不仅仅是不断增资，扩充资本。有卓越的管理阶层：经营者能制定公司长期生存的策略，将短期利润列为次要目标，兼顾长期发展与日常运作。要了解经营者的意图，唯一的方法是观察他们如何与股东沟通，特别是对困境的反应和应对措施。公司管理者是否与员工发展良好的关系，升迁是否基于能力而非偏爱。不买处于创业阶段的公司。我所划分的这六种股票类型中有三类与增长型股票有关。我将增长型股票细分为慢速增长（蜗牛）、中速增长（稳健）以及快速增长—快速增长型股票是最值得关注的超级股票。快速增长型公司并不一定属于快速增长型行业。事实上我更钟爱不属于快速增长型行业的快速增长型公司快速增长型公司也会存在很多经营风险，特别是那些头脑过热而财务实力不足的新公司更是如此。我所寻找的是那种资产负债表良好又有着实实在在的丰厚利润的快速增长型公司。投资快速增长型公司股票的诀窍是弄清楚它们的增长期什么时候会结束以及为了分享快速增长型公司的增长所付出的买入价格应该是多少。好公司才有好股票：那些业务清晰易懂，业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。要投资易了解、前景看好的企业。好的企业比好的价格更重要。没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。通货膨胀是投资者的最大敌人。不要在意某家公司来年可赚多少，只要在意其未来5至10年能赚多少。对于理性投资，精神态度比技巧更重要安全边际并不是一个确定的价格，而是一个变化的区间。投资者想投资的类型和想要得到的投资回报和资金实力没有关系，而是取决于知识、经验、气质等联系的金融技能。费雪：1、买进真正优秀的成长股时，除了考虑价格，不要忘了时机因素。抱牢股票直到公司的性质发生根本性改变，或者说直到公司的成长率不再高于市场投资于稳定增长型股票能否获得一笔可观的收益，取决于你买入的时机是否正确和买入价格是否合理。一旦清楚了解了公司隐蔽资产的真正价值，所需要做的只是耐心等待。如果你不愿意拥有一家公司十年，那就不要考虑拥有它十分钟。只有在退潮的时候，你才知道谁在裸泳！时间是杰出（快乐）人的朋友，平庸人（痛苦）的敌人。短期经常无效但长期趋于有效。长期内复利可以战胜一切与喜欢的公司终生相伴拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。1、如果投机，最终你将（可能）失去钱。、调查，然后投资。当投资者作为整体成为企业的所有人，那么他们将不再是从证券买卖中获利，而是通过企业赚钱，那么他们的主要精力将变为确保公司得到诚实和良好的管理。市场有时候仅仅因为缺乏兴趣或者热情，也会使得价格跌到荒谬的地步。。真正出色的公司很少，当其股价偏低时，应充分把握机会，让资金集中在最有利可图的股票上确定这家公司属于6种公司基本类型中的哪一种类型：缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、隐蔽资产型以及困境反转型。我尽量避开那些悲剧后