货币需求与供给he货币需求要点分析.ppt

第六章 货币需求与供给(一) -货币需求 第六章 货币需求与供给(一)-货币需求 货币需求的分析层次 宏观分析：从社会总体角度，需要多少货币才能满足经济发展的需要 微观分析：居民和企业既定的收入水平、利率水平、消费偏好或投资预期的情况下，期望持有的货币量 对货币需求概念的理解 部分经济学家从社会角度分析认为，货币是交易的媒介，持有货币是为了降低交易成本。比如马克思的货币必要量公式和费雪的交易方程式 另有经济学家从微观的个人出发，把货币视为一种资产，它构成总财富的一部份，持有货币的动机受到风险、收益、社会(制度与技术)特征、个人偏好等的影响 一、传统货币数量学说(1)——现金交易(型)货币数量学说 1、交易方程式 Irving Fisher:《货币购买力》，1911年 交易方程式：MV=PT M：一定时期内流通中货币的平均量 V：货币的平均流通速度 P：一般物价水平 T：一定时期内商品或劳务的交易总量 用于交换的货币总量=同时期商品和劳务交易的总价值 考虑到商品和劳务总量资料的取得比较困难，同时人们关注的重点是国民收入，故前面的交易方程式被表达为 MV=PY 其中Y表示实际国民收入 费雪提出上面的方程式的目的，在于说明均衡状态下物价水平的决定 费雪同时指出，只有在均衡状态下，物价水平才正比于货币数量，在过渡时期，不能简单地运用该方程式来说明物价的决定 2、 Fisher的货币数量论观点 ⑴货币流通速度V是由制度因素决定的，即取决于人们的支付习惯、节俭习惯、信用的发达程度、运输与通讯条件、社会支付制度等，因此，短期内可以认为它是一个常数 ⑵由于工资和物价是灵活变化的，因此经济社会处于充分就业的水平上，因此实际国民收入Y在短期内保持不变 ⑶从上面两点，结合交易方程可以发现，货币供给量的变化将引起一般物价水平的同比例的变化 ⑷交易方程的进一步变化： ⑸由于在市场出清的情况下，货币总供给等于货币总需求，因此有 上面三个方程所表达的意思发生了微妙的变化： MV=PY反映的是，货币供给(MV)的变化将引起P的变化，货币供给是因，P是果； 主要用来说明，在V一定的情况下，货币供给 的变化将引起价格P的同比例的变化，货币供给是因，P是果； 从货币供给方程式转化而来，因此表面上看，它是货币需求的计量方程，而非决定方程，但是，当物价P由货币供给决定以后，可以认为，该方程即为货币需求决定方程，Y为因， 为果 另，从上式发现，名义货币需求完全由名义收入决定，实际余额需求由实际收入决定，都不受利率的影响 3、费雪方程式的缺陷 没有考虑到经济主体的特有动机对货币需求的影响，仅仅将货币看作一种交易媒介，假定货币流通速度和实际国民收入（交易总量）在短期内不变 事实上，费雪方程式对货币需求的推导逻辑不尽合理，它不是从“货币需求由什么决定”推导出货币总需求，而是从货币供给总量与总交易价值量的恒等关系，及均衡状态下的货币需求与货币供给恒等关系，推导出货币需求，因此，它是一种纯数量关系 4、费雪方程式的意义 考察了货币数量与物价水平、商品交易量、货币流通速度之间的关系，从宏观层次对货币需求做出了分析。 二、传统货币数量学说(2)——现金余额(型)货币数量学说（剑桥方程式） 由Alfred Marshall Arthur Lecil Pigou提出 结论与现金交易货币数量学说相同，但是分析的出发点不同。 1、剑桥方程式 其中 表示名义货币需求；P表示一般物价水平；Y表示总收入 表示以货币形式持有的财富占名义总收入的比例，取决于人们的资产选择行为（受到利率、预期通胀率等因素的影响），可能是一个上下波动的量 2、对剑桥方程式的解释 Pigou认为： 由于人们获取收入与支出收入之间有一定时距，为了便利交易，同时为了应付不