建设项目经济评价方法(三版)要点分析.pptVIP

建设项目经济评价方法（三版）概述 中国社会科学院 数量经济与技术经济研究所 郭树声 2006.9 编制与修订的背景 “公有制为主体，多种经济所有制共同发展”的基本经济制度形成 投资主体多元化的新格局 投资管理制度改革（审批、核准、备案） 新的会计准则 国内外经济评价的新成果、新经验 修订工作的指导思想 在以“公有制为主体，多种经济所有制共同发展”的基本经济制度条件下，在社会主义法制的框架内，以完善社会主义市场经济为导向，总结以往的经验教训，积极借鉴国外先进技术，使新版《方法与参数》能适应投融资体制改革的要求，进一步促进产业结构调整，优化项目资本结构，提高投资效益，归避投资风险，满足多元投资主体进行科学投资决策的需要。 修订工作的目标 理论严谨、方法科学、简便易行、与国际通行的投资建设项目评价方法接轨，与我国现行财务会计制度衔接，满足国内外市场投资项目评价工作的需要； 建立适应我国社会主义市场经济发展的经济评价参数体系，提高经济参数的时效性； 规范投资项目经济评价工作，保证经济评价工作的质量，提高投资建设项目评价人员的素质和评价工作水平，增强我国工程设计咨询业在国内外市场的竞争能力。 投资项目经济评估方法内容 总则 财务费用与效益估算* 资金筹措与融资方案* 财务分析 经济分析 费用效果分析* 7. 不确定性分析与风险分析* 区域与宏观经济影响分析* 方案经济比选 10. 改扩建项目与并购项目经济评价的特点* 11. 部分行业项目经济评价特点* 1、总则 方法编制的目的 经济评价方法适用的阶段 经济评价的目的 建设项目的分类* 评价内容和侧重点*（详见附录A） 6. 经济评价的深度 7. 评价的原则 （有无对比原则的引入*） 8. 计算期与时间单位 9. 价格体系 决策依据 项目的经济评价结论应作为项目决策的依据之一。只需要进行财务分析的建设项目，可将财务分析结论作为决策的依据；同时需要进行财务分析和经济分析的建设项目，财务分析与经济分析结论均应作为决策的依据，必要时应以经济分析结论作为主要依据，同时应满足财务基本生存能力；对于特别重大的项目，区域和宏观经济影响分析结论也应作为决策的依据。 2、财务效益与费用估算 对二版相应内容进行了细化和补充，细化了财务费用流和效益流的识别和估算方法，补充强调项目目标市场的有效需求分析是项目经济评价的重要组成部分。进一步增强了项目经济评价结果的可靠性。 基本估算原则、要求、财务效益估算要求与方法、投资总额的组成及各组成部分的识别、估算方法、编制财务效益与费用估算表等。 增值税的处理。 3、资金来源与融资方案 项目融资主体、资金来源、资金结构、资金成本及分析方法、融资方案优化要求等。本章对融资主体和融资方式的选择、项目资金来源的合理划分、资金成本分析及方法、融资方案对项目的效益与生存能力的影响、优化融资方案应当注意的方面等内容进行了深化、补充和完善。 4、财务分析 本章内容较二版有较大调整 财务盈利能力、偿债能力、生存能力 划分为融资前分析和融资后分析两类 增删调整了部分指标 4.1 财务分析类别 经营性项目：分析项目盈利能力、偿债能力和财务生存能力 非经营性项目：主要分析项目的财务生存能力 融资前分析：分析项目自身的盈利能力，考查项目是否有投资的价值（项目建议书阶段） 融资后分析：分析项目的生存能力、项目投资人的盈利能力、项目的还款能力和项目利润指标等内容 4.2.1 盈利能力财务分析指标 1、财务内部收益率 FIRR≥ic 2、财务净现值 FNPV≥0 3、投资回收期pt 4、总投资收益率* ROI=(EBIT/TI)×100％ EBIT—正常年份息税前利润；TI—总投资 5、项目资本金净利润率* ROE=(NP/EC)×100％ NP—正常年份净利润；EC—项目资本金 4.2.2 偿债能力财务分析指标 1、利息备付率* ICR=EBIT/PI EBIT—息税前利润；PI—记入总成本应付利息 2、偿债备付率* DSCR=(EBITAD - TAX)/FD EBITAD—息税前利润折旧摊消； TAX—企业所得税 FD—应还本付息金额（包括短期借贷）， 融资租赁费用视同借款偿还。 3、资产负债率 LOAR=(TL/TA)×100％ TL—期末负债总额；TA—期末资产总额 4.2.3 财务生存能力分析 1、编制财务计划现金流量表B13 要求有足够大的经营活动净现金流量，累计净现金流量非负。若负，应进行短期借款，并记入该表中，其利息计入财务费用。进一步分析财务生存能力。并分析短期借款的可靠性。 无经营收入的项目需要依靠长期补贴使项目具备生存能力。 营业收入不足以（或短期内不足以）补偿总