《融资博弈与技巧以及融资后企业管理》.分析报告.ppt

管理从开会开始 层级分明，权责明确的管理体系 股东会议事规则 董事会议事规则 经营会议议事规则 董事会 股东会 以总经理为核心 的管理团队 学会开好三会 3.资后管理的理念 要 不 要 积极帮助公司发展 帮助公司建立治理结构和管理系统 帮助公司市场拓展、融资、寻找合作伙伴 给经营团队自由发挥的空间 定期召开董事会 不能投资后就坐等收获 不能仅仅依赖少数几个人 不能盲目帮助，帮助要有针对性 不能过渡限制经营者，使自己成为经营者 不能等问题发生了才想到要去解决 责任明确，各司其职：PE要成为企业的教练 可以不懂技术，但不能不懂管理 4.资后管理的方法 积极帮助企业成长 帮助企业组建 帮助企业扩张 退出 IPO/MA 途径和方法 目 标 组建/加强董事会 强化管理团队、管理架构 确定战略方向 加强财务控制、法律架构 组建/加强公司治理结构和管理架构 明晰战略方向 定期监控公司财务报告 定期参加董事会会议 帮助公司融资 帮助拓展业务 帮助寻找商业/技术伙伴 帮助公司达到IPO标准 决定IPO的时间地点和中介机构 寻找MA伙伴 监控公司的经营和财务表现 保证公司实现增长 确保成功退出 IPO、MA 5.后管理的具体方式 1 2 3 4 管理：投资机构对被投资企业最大的“投资 90%的企业在投资后获得了借款 80%的企业投资后管理得到了改善 6.投资后管理的一般效果 资金：企业改善和规范管理的动力 经典案例分析 万科VS深金田 金螳螂集团 中天装饰 四川某养殖的增值服务 恒大地产的管理真功夫 分众VS聚众 中粮集团的全产业链 产业与资本对接将无敌于天下！ 谢谢！ 企业经营与融资过程中的法律问题 尽职调查的一般原则 尽职调查的性质 真相是什么，请不要对我说谎 尽职调查目的 风险在哪里，是否可以承担或控制 尽职调查的要求 清楚地知道公司的情况 尽职调查责任 实事求是，实话实说 利用专家工作 会计师、律师等 别让风险在眼皮底下溜走 尽职调查的关键点 风险发现 价值发现 股权瑕疵 资产完整性 偿债能力 或有债务 法律诉讼 现实价值 未来可能价值 以资产价值和盈利能力为 衡量标准的双重价值评判 未来发展前景调查 资本市场喜好与IPO前景 以股权为脉络的历史沿革调查 以业务流程为主线的资产调查 以真实性和流动性为主的 银行债务和经营债务调查 以担保和诉讼为主的 法律风险调查 IPO/证券公司/合规性 银行贷款/还贷能力 投资价值发现 经营风险 以竞争力为核心的产品和市场调查 专业的事让专业的人去做！ 尽职调查 尽职调查的要决987654321 见过90%以上股东和管理层 坚持8点钟到公司 到过至少7个部门 在企业连续呆过6天 对企业的团队、管理、技术、市场、财务5个要素进行过详细调查 与至少公司的4客户面谈过 调查3个以上的同类企业或竞争对手 有不少于20个关键问题 至少与公司的普通员吃过1次饭 魔鬼往往藏在细节处 清算优先权 防稀释条款 董事会（对赌） 保护性条款（29） 股份兑现条款 股份回购 领售权 竞业禁止协议 股利条款 融资额 登记权 投资条款（term sheet） 4.私募股权基金（PE） Cycle 基金大循环： PE基金的四个主要的环节 项目小循环： 投资项目的三个主要的环节 募资 退出 投资后管理 投资 目录 资本市场的历史机遇 1 全新融资模式 2 被投企业的投后管理 3 核心要点 成长型企业的特点 投资后对公司治理的要求 投资后管理的理念 投资后管理的方法 投后管理的具体方式 投资后管理的一般效果 1.成长型企业的特点 成长型企业信奉的规则 家族式的管理 成长型企业有三忌 防范发展的陷阱 1.主营业务不突出 2.看见有赚钱的机会就开始多元化经营 3.中小企业主营业务应当单一，力争细分行业的第一名 4.在一定规模的时候，在产业链上下游多元化经营 一忌：贪大求全，多元化发展，做大不做强 案例分析：金螳螂股份 343.39 139.21 案例分析：中粮全产业链 资产 负债及所有者权益 货币资金 短期借款 短期投资 应付票据 应收票据 应付帐款 应收帐款 预收帐款 预付帐款 其他应付款 其他应收款 应付工资福利费 存货 未交税金 待摊费用 未付利润 待处理流动资产净损失 长期借款 长期投资： 所有者权益： 固定资产： 实收资本 无形资产及： 资本公积 递延资产 盈余公积 未分配利润 二忌：盖房当地主，不注意资产结构配置 问题：资产负债表为什么这么列？ 根据流动性排列的顺序 资产： 顺序反应了变现的容易程度和变现价值 越往上变现越容易，价值越真实 越往下，变现越难，价值与帐面差异也越大 资产与盈利结构的变化 盲目购买土地，盖房子的变化： 资产结构的变化 现金变成了固定资产，无形资产，流动性降低 债务增加，负