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刘利刚中国在正确的路上改变贸易结构20120412
刘利刚:中国在正确的路上改变贸易结构
本文来源于 HYPERLINK \t _blank 《财经网》 2012年04月11日
转折点
中国贸易占比国内生产总值从全球金融危机前的35%下降到全球金融危机后的25%左右。同时,净出口平均对国内生产总值增长呈负影响。由于此间中国依然保持9%以上的增长率,这意味着国内需求,尤其是投资已成为经济增长的推动力。而且,中国的贸易盈余在绝对数上虽依然保持高位,但相对名义国内生
产总值,贸易盈余已经稳步下降。继2007年贸易占比国内生产总值达7.6%的高位以后,2011年贸易盈余占比国内生产总值下降到2.1%左右。
尽管中国出口增长将趋稳,今年在不确定的全球经济大背景下,贸易盈余将收窄至大约1200亿美元,我们预期国内生产总值将因此被小幅拉低。
进口增长超过出口
自2008年起,中国的进口增速就已超过出口,进口总值稳步追赶出口总值。历史上,中国出口总值超过进口约30%,但该差距正在快速缩小,2011年接近相等(月平均数:出口:1580亿美元,进口:1450亿美元)。如果该趋势持续,中国的贸易项目将快速趋于平衡,在不远的未来,中国也可能出现贸易赤字,但由于海外投资保持净收益,中国仍将保持少量的经常项目盈余。
欧盟也首次超过日本成为中国最大的出口目的地。同时,中国从拉丁美洲、大洋洲和非洲的进口增长最快,从低于总进口额的3%分别上升到6.9%、5.1%和5.3%。值得关注的是,中国从拉丁美洲的进口在不远的未来将超越美国。
新兴市场如今占中国出口的50%以上
过去10年中,中国出口市场结构也迅速变化。G3国家占中国出口的合计份额从2001年的53%下降到2011年的44%以下。对美国出口从20%以上下降到17.1%,对日本出口从16.9%大幅下滑至7.8%,但是对欧盟出口从15.4%上升到18.7%。
同时,新兴市场占中国出口的份额在此期间出现上升,平衡了中国出口市场的结构。在此期间,东盟国家经济体占中国总出口的比例从7.0%扩大到了9.0%,我们也预期东盟将成为中国前进发展中的一个重要市场。值得注意的是,拉丁美洲占比自2001年起翻番,2011???达到6.4%。对拉丁美洲出口的增速也超
过了对其他地区出口的增速,过去十年平均增速33%,对比同期其他地区平均增速23%。
在可预见的未来内,由于发达国家的经济增速将放缓,新兴市场将在中国贸易中扮演更重要的角色。
一般贸易vs加工贸易
经过仔细分析贸易盈余,我们发现加工贸易依然是贸易盈余的主要来源。根据中国海关的数据,中国的贸易以往主要由加工贸易构成,这一结构在2008年以后发生了变化——当年一般商品贸易超过加工贸易。在2011年,加工贸易总量仅占中国贸易总量的36%,而在出口中,加工贸易仍占大约一半的规模。在中国的进口结构中,一般贸易总额大约是加工贸易的2倍左右,这反映了中国的经济结构正在逐步向消费转型。因此,我们认为中国未来的经济增长将对世界经济产生较为明显的影响。同时,中国的一般贸易赤字也呈现出扩大的趋势,也表明这一领域是经济“再平衡”的重要来源。目前来看,加工贸易仍然主导着中国的贸易顺差。
中国贸易的技术含量开始提高
与一般贸易崛起相匹配的,是中国的出口商品也开始逐步向价值链上游转移。具体来看,初级加工品以及劳动密集型制造品在中国整体出口中所占的比例也从2002年的47%下滑至2011年的36.5%,与此同时,机械制造商品的比重则上升了超过了10个百分点。
另一个考察中国出口商品技术含量的办法,是比较其与发达经济体生产商品的重合度。使用国际通用的6位编码查询可以发现,在2000年,中国出口额超过一百万美元的产品仅3678种,而欧盟则出口4746种,到了2010年,中国的产品种类已经增长到4234种,而欧盟则出口4772种商品,这表明中国与欧盟的商品结构开始趋同,也表明中国出口商品的技术含量开始明显提高。
中国劳动密集型产业开始丧失竞争力
自2005年汇改以来,人民币的升值幅度为25%。人民币的逐步升值也导致了中国出口商品的竞争力下降。另一方面,人民币走强也帮助中国调整其外贸结构,并提高了国内居民的购买力和增加了进口。事实上,比较中国与主要东盟国家的名义有效汇率可以发现,人民币的名义有效汇率在过去数年来升值幅度超出了印尼、马来西亚、菲律宾以及泰国。如果这一趋势持续,按照我们此前的研究,如果人民币的实际有效汇率年均升值6-8%,中国将在2018年左右实现贸易平衡。
从现状来看,中国的贸易平衡将在若???经济政策的引导下更快实现。十二五计划中提出“收入倍增”计划,这意味着中国的工资增长将继续削弱“中国制
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