中小企业财务管理.分析.ppt

融资租赁 融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。租期届满，租金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后，对租赁物的归属没有约定的或者约定不明的，可以协议补充；不能达成补充协议的，按照合同有关条款或者交易习惯确定，仍然不能确定的，租赁物件所有权归出租人 所有。 融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业。由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高，所以非常适合中小企业融资 融资租赁 中国的融资租赁是改革开放政策的产物。改革开放后，为扩大国际经济技术合作与交流，开辟利用外资的新渠道，吸收和引进国外的先进技术和设备，1980年中国国际信托投资公司引进租赁方式。1981年4月第一家合资租赁公司中国东方租赁有限公司成立，同年7月，中国租赁公司成立。这些公司的成立，标志着中国融资租赁业的诞生。 2007年后，国内融资租赁业进入了几何级数增长的时期。业务总量由2006年的约80亿元增至2011年约9300亿元。2012年底，全国注册运营的融资租赁公司约560家，其中包括金融租赁公司20家，内资租赁公司80家，及外资租赁公司约460家。注册资金总额达1820亿人民币，租赁合同余额约15500亿人民币。 直接股权融资 股东增加投入 引进战略投资者：通过并购重组来完成 引入风险投资者、财务投资者 小问题：与战略投资者相对应的是什么投资者？ 中小企业融资管理 风险投资 风险投资是一种向主要属于科技型高成长性创业企业进行股权投资，或为其提供管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取收益的投资行为。 风险投资是主要由风险投资公司进行风险判断、资金投入、经营管理的综合工程，其投资对象一般为高新技术项目（产品）、起步不久、急需资金的新的中小企业。 风险投资是一种特殊的投融资体系，具有四个基本特征：1.投资方式主要是股权性投资；2.投资的周期较长；3.高风险，高回报；4.它不仅是一种特殊的投融资体系，而且是一种集资金融通、企业管理、科技和市场开发等因素于一体的综合性经济活动。 风险投资的运营过程可分为三个阶段，即：增本进入、资本增值、资本退出。 中小企业融资管理 （引入）风险投资 中小企业获得风险投资的条件 高科技 风险投资者特别偏爱那些在高技术领域具有领先优势的公司 小规模 大多数风险投资者更偏爱小企业 范围 一是指技术范围；二是指地理范围 市场 产品市场规模、产品市场需求特性、市场进入难易程度和潜在增长；产品差别化程度，企业创造独一无二产品的技术技能及专利保护有效性；产品和技术被替代的可能性及其时间概率、潜在的竞争者数目。 管理 已经组成了管理队伍，完成了商业调研和市场调研的风险企业才可能获得投资 经验 在一般的投资项目中，投资者都会要求风险企业家有从事该行业工作前经历或成功经验 股票融资 中小企业板 二板市场（创业板）： 二板市场是指主板市场以外的融资市场,也称创业板市场，是为高科技领域中运作良好、成长性强的新兴中小企业提供的融资场所。主要对象是中小企业及新兴的高科技产业等企业。 （关注P316 表9-4 部分国家或地区二板市场主要特征比较） 新三板市场 我国创业板的基本数据 指标名称 本日数值 比上日增减 本年最高 最高值日期 新上市公司数 0 0 　 　 上市公司数 355 0 355 2013-5-31 总发行股本(股) 69,634,895,855 403,856,670 69,634,895,855 2013-5-31 总流通股本(股) 33,599,285,825 230,789,825 33,599,285,825 2013-5-31 上市公司市价总值(元) 1,212,442,493,361 -184,239,789 1,231,495,069,614 2013-5-27 上市公司流通市值(元) 567,589,344,044 4,849,068 575,769,178,114 2013-5-27 总成交金额(元) 22,603,406,319 2,061,336,935 29,710,572,195 2013-5-21 总成交股数 1,409,477,444 127,466,775 1,820,050,223 2013-5-21 总成交笔数 1,107,569 102,837 1,340,847 2013-5-21 平均市盈率(倍) 44.33 -0.01 45.03 2013-5-27 创业板指─最高 1,08