第三章长期计划和财务预测教材技术分析.ppt

本章考情分析本章是比较重要的内容，而且也容易和其他章节结合出综合题。从题型看单选、多选、计算、综合都有可能考查。 第一节　长期计划 长期计划一般以战略计划为起点，该计划涉及公司理念、公司经营范围、公司目标和公司战略。 一、财务预测的意义和目的(了解) 二、财务预测的方法（一）销售百分比法 1.基本原理（1）基本原理：P73销售百分比法基本假设 资产销售百分比=资产/销售收入 稳定不变 负债销售百分比=负债/销售收入 稳定不变 费用/销售收入 稳定不变 （2）具体方法有： 可以根据传统的财务报表数据预计，也可以使用经过调整的用于管理的财务报表数据预计。 2.使用经过调整的用于管理的财务报表数据来预计 (1)假设前提各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的百分比。 (2)筹资顺序P75： 通常，筹资的优先顺序如下：1.动用现存的金融资产；2.增加留存收益；3.增加金融负债；4.增加股本。 具体步骤： ①确定资产和负债项目的销售百分比 各项目销售百分比＝基期经营资产（经营负债）÷基期销售额 ②预计经营资产和经营负债以及筹资总需求 各经营资产（负债）＝预计销售收入×各项目销售百分比 筹资总需求＝预计净经营资产的合计－基期净经营资产的合计 或资金总需求＝经营资产销售百分比×新增销售额－经营负债销售百分比×新增销售额 ③预计可动用的金融资产 ④预计增加的留存收益和外部融资额 增加的留存收益＝计划销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率） 外部融资额＝（经营资产销售百分比×新增销售额）－（经营负债销售百分比×新增销售额）－计划销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率）－可动用的金融资产 ⑤预计增加的借款或增加的股本（考虑目标资本结构和筹资优先顺序） 【例题1·计算分析题】某公司上年销售收入为3000万元，本年计划销售收入为4000万元，假设经营资产销售百分比为66.67%，经营负债销售百分比为6.17%，计划销售净利率为4.5％，股利支付率30％，可动用的金融资产为0。 要求：预测该公司外部融资额。 外部融资需要量=66.67%×1000–6.17%×1000–4000×4.5%×(1-30%)=479万元 【例题2·计算分析题】某公司09年12月31日的资产负债表如下：　　 2009年12月31日 单位：万元 资产 金额 负债及所有者权益 金额 货币资金 1000 应付职工薪酬 5000 交易性金融资产 2000 应付利息 500 应收账款 27000 应付账款 13000 存货 30000 短期借款 11500 固定资产 40000 公司债券 20000 　　 　　 实收资本 40000 　　 　　 留存收益 10000 合计 100000 合计 100000 公司2009年的销售收入为50000万元，销售净利率为10%，若企业货币资金均为经营所需现金，如果2010年的预计销售收入为60000万元，公司的股利支付率为50%，销售净利率不变，那么按照销售百分比法2010年需要从企业外部筹集多少资金？ 【答案】 2009年经营资产＝100000-2000＝98000（万元） 2009年经营负债=5000+13000=18000（万元） 经营资产占销售的百分比=98000/50000=196% 经营负债占销售的百分比=18000/50000=36% 需追加的外部融资=10000×196%-10000×36%-2000-60000×10%×50%=11000（万元） （二）其他方法 P76　1.使用回归分析技术 　2.使用计算机进行财务预测 （1）最简单的计算机财务预测，是使用“电子表软件” （2）比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型 （3）最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。 【例题3·多项选择题】除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有（　　）。 A.回归分析技术B.交互式财务规划模型C.综合数据库财务计划系统D.可持续增长率模型 【答案】ABC 本节内容框架 一、销售增长与外部融资的关系 （一）外部融资销售增长比 1.含义：销售额每增加一元需要追加的外部融资额。外部融资销售增长