投资学投资学讲义详解.ppt

* * 4.6 基金净值的估计 估值：就是确定资产净值（或单位净值） （1）目的 衡量基金是否保值、增值 开放式基金：申购和赎回价格的基础。 （2）估值对象 资产：股票、债券、银行存款、应收利息等。 负债：应付管理费、应付税收等 * * 4.6 基金净值的估计 （3）基金资产估值 上市的：按交易日市价，无交易日的按照最紧密联系原则 未上市的：按照最紧密联系原则处理，如首次公开发行股票，按照成本。 （4）运作费用（Operating expenses） 基金管理费：公式＝E×R/365 ，其中，E：前一日基金资产净值，R：费率，中国1%~1.5%。每日计提累计，按月支付。 基金托管费：同管理费，费率0.25%。 基金交易费：基金进行证券买卖交易时候所发生的费用。如交易佣金、过户费、手续费等 其他费用：审计费、律师费、信息披露费、持有人大会费等。 * * 4.6 基金净值的估计 （5）资产单位净值（Net asset value，NAV） =（资产市值-负债）/已出售的基金份额总数。 假定有一投资基金，管理着价值1.2亿美元的资产组合，假设该基金欠基金管理费和托管费400万美元，并欠租金、应发工资及杂费100万美元。该基金发行在外的股份为500万，则: 资产净值＝ ( 1.2亿美元－500万美元) / 500万股＝23美元/份 * * 4.7 基金收益率的计算 基金收益的表现