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项目融资风险的控制与规避 土木工程 黄军翔 指导教师 邓华 【摘要】项目融资是20世纪70年代以后国际金融市场推出的一种新型融资方式，它以项目自身的预期收入和资产对外承担债务偿还责任，可用较少的资本金获得数额比资本金大得多的贷款，使许多重大项目实现了在传统融资方式下无法实现的融资目标。项目融资在20世纪80年代后期引入我国，并在一些项目中得到成功运用。 我国正处于经济快速发展和构建和谐社会的发展阶段，基础设施建设资金需求越来越大。项目融资的出现既丰富了我国基础项目融资方式，也使一大批项目由规划提前进入实际建设阶段，已经取得了成功，并将有更大的发展前景。但是项目融资时间长、规模大、参与方多、结构复杂，项目融资所带来的风险也是非常大的。发达国家一直都十分重视项目融资风险的管理，我国对项目融资风险的认识却存在一些不足。因此，对项目融资风险管理的研究有一定的现实意义。 主要工程项目融资模式包括BOT(Build-Operate-Transfer)、ABS（Asset-Backed-Securization）（Build Transfer）等，这些工程项目融资模式在我国基础设施建设中发挥了极大的作用，但其存在的风险以及如何管理风险也一直是项目参与者关注的问题。本文主要分析主要项目融资模式的风险类型以及如何进行控制与规避。 融资风险 风险类型 风险控制 项目融资风险的控制与规避 1 1 绪论 3 1.1 研究背景 3 1.2 研究意义 3 1.3 研究内容 4 2 项目融资发展概况 5 2.1 国外发展运用状况 5 2.2 我国发展应用历史 5 3 项目融资风险的内容 6 3.1 完工风险 6 3.2 信用风险 7 3.3 生产风险 7 3.4 政治风险 7 3.5 金融风险 8 4 主要融资风险的控制与规避 9 4.1 完工风险的规避 9 4.2生产风险的控制 9 4.3市场风险的规避和分散 9 4.4 政治风险的控制与规避 9 4.5 金融风险的应对 10 5 结论与展望 11 参考文献 12 谢辞 13  1 绪论 1.1 研究背景 近年来随着我国经济的高速发展，尤其是西部大开发的不断深入，我国基础设施建设资金需求越来越大。世界经济发展的事实证明，一个国家的经济的发展离不开大型基础项目的建设，我国正处于构建和谐社会的发展节段，更要求有充足的基础项目作为新阶段发展的基础。世界银行(1994年发展报告》指出：基础设施存量增长1％，国内生产总值(ODP)就会增长1％，各国都是如此。兴起于20世纪70年代的项目融资逐渐成为国际金融市场上的一种新型筹资方式，近年来己经发展成为大型工程项目建设筹集资金的显著成效的手段，在国际上得到了非常广泛的运用[1]。我国于二十世纪八十年代中期首次引进项目融资。随着我国基础设施项目招商引资的力度不断加大，项目融资在我国得到了快速的发展，为解决我国大型基础设施项目资金和技术缺乏的问题做出了重大的贡献[2]。 但我国项目融资起步较晚，很多研究方面还处在探索阶段，加之受计划经济的影响，人们普遍对项目融资中的风险认识不足，把风险管理狭义地理解为风险控制或是风险处理[3]。又由于项目融资时间长、规模大、参与方多、结构复杂，导致融资风险极大，因而项目融资要求从前期的项目可行性研究开始到项目的谈判、签约、建设施工直至运营，实行全过程的监督和严格的风险应对，才能保证项目发挥效益[4]。所以项目融资风险研究一直是国内学者希望能得到实质性突破的方向。 1.2 研究意义 本文通过对项目融资的风险的表现形式进行划分识别四种风险，对项目风险的表现形式进行比较全面的描述，提出项目风险的应对控制措施，进而有效地识别与规避项目融资风险，为市政工程、基础设施工程项目融资的成功提供关键条件，为处理好地方政府债务融资平台的风险识别、化解提供有力的保障。 由于项目融资本身的特殊性，以及我国经济社会环境的复杂性，西方项目融资理论难以阐释和解决中国的实际情况，使得我国项目融资风险研究的水平落后于西方发达国家。本文结合国内研究实际情况，通过对项目融资进行理论阐述，介绍项目融资风险的表现形式识别划分方法，提出项目风险的应对措施，为有效地识别与规避项目融资风险，保证项目融资成功提供关键条件。 1.3 研究内容 通过分析项目融资风险的内容，分析风险的控制措施，结合东莞谢岗水厂的项目融资实例，为借款人在融资过程中安排各项融资活动和风险应对措施，可以有效的规避和控制风险，保障项目顺利进行提供保障。 2 项目融资发展概况 2.1 国外发展运用状况 在国际上，有关项目融资风险管理的学术机构和学术会议很多，但最重要的也最有影响的国际项目管理机构是国际项目管理协会(International Project MmlagementAsso