资本市场运作之风险投资要点.ppt

风险投资（venture capital）简称是VC在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。 根据美国全美风险投资协会(national venture capital association,NVCA)的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益性投资。 一、风险投资的概念和特征 二、风险投资的发展历程 现代意义上的风险投资起源于20世纪20--30年代的美国，诞生的标志是1946年美国研究发展公司（American Research Development Corp, ARD)的成立。1957年公司投资7万美元于美国数据设备公司（DEC），十四年后获得469亿美元的巨额回报。 1958年美国政府颁布了《中小企业投资法案》，该法案确立了中小企业投资公司制度（small business investment company,SBIC)。保险公司和银行加入这一行业，60年代末70年代初，美国的风险投资业空前繁荣。 由于对风险投资企业的税收的上升（资本利得税从27%上升到49%），70年代美国的风险投资业处于停滞阶段。 80年代到90年代是美国的风险投资业蓬勃发展的阶段。1980年到1