货币银行学第十一章复习货币政策.docVIP

第十一章 复习 货币政策 第一节 货币政策目标 一、货币政策目标的含义 1、货币政策是指：中央银行为实现既定的经济目标，运用各种金融工具，调节货币供应总量与市场利率机制，进而影响宏观经济运行的措施总和。 2、包括：1）政策目标；2)实现目标所运用的政策工具；3）政策传导机制与中间目标的确定；4）预期达到的政策效果。 3、从本质上分析，货币政策目标体现了一国政府的根本意志，是宏观经济政策的一个组成部分。 4、比较而言，货币金融政策多为间接调节，社会震动较小，属于常规性调节。 二、货币政策目标 1、实现物价稳定。 1）上世纪60年代爆发的“滞胀危机”使西方市场经济国家纷纷将“抑制通胀”、“稳定物价”作为货币政策的首要目标。 2）稳定物价不是指物价绝对静止不变，通常市场经济国家将物价上涨目标控制在3%以内可视为物价稳定。 3）抑制通货可以稳定币值，稳定物价；但稳定物价并不等于币值一定稳定。在开放的市场经济国家，特别伴随国际经济一体化进程，一国货币币值能否稳定，除了本国货币流通量稳定之外，还取决于主要贸易国家之间经济、贸易的对比关系，还存在通胀、通缩“输出”、“输入”的关联影响因素。 2、实现充分就业。 1）市场经济中周期性危机爆发不可避免，危机中的失业大军又加剧了社会震荡，使整个经济、社会运转频频限于瘫痪。将充分就业作为一国经济政策的重要目标，是市场经济国家为摆脱经济危机，增大社会有效需求，刺激经济增长的一种政策主张。这是市场经济国家本身实践的总结和客观约束。 2）失业率（Unemployment Rate）是指失业人口占劳动人口的比率(一定时期全部就业人口中有工作意愿而仍未有工作的劳动力数字)，旨在衡量闲置中的劳动产能，是反映一个国家或地区失业状况的主要指标。充分就业意味着社会资源被充分利用，失业率为零，但现实经济运行，由于“季节性失业”、“摩擦性失业”、“结构性失业”存在，只能将其视为“理想假设”。 3）实现充分就业的目标：通常是将失业率控制在5%以内（美国）或者3%以内（欧洲国家）。 3、实现经济增长。 1）宏观经济政策的终极目标是实现经济增长，经济增长是指：一国在一定时期内商品与劳务总的增加量；以GDP或GNP表示的年增杂货那规律或人均增长率；在剔除通货膨胀率因素之后，即为经济增长的真实水平状况。 2）市场经济运行的规律是：A：通货膨胀、过度需求、物价上涨，总是与社会经济高速增长、无限制扩张相联系，最终形成经济危机；B：通货紧缩、物价下跌、商品滞销，总是与总需求下降、经济萧条、经济收缩相联系，最终引发经济大衰退。 3）市场经济的周期性迫使政府当局不得不将经济增长“龙头”控制在一个“区间”范围内运行：A：在危机中以促进经济增长为主；B：在通胀中以控制经济增长为主。 4）衡量经济增长的数量标准是：A：它是一个稳定增长的指标；B：它是一个持续增长的指标。 4、实现国际收支平衡。 1）国际收支是指一定时期内（一年），一国与其他国家之间全部经济往来活动的货币收支，或者持平，或者“顺差”（出口大于进口，净收入），或者“逆差”（进口大于出口，净支出）。 2）国际收支基本平衡，即“略有顺差”和“略有逆差”是宏观经济政策需要实现的目标。 3）国际收严重不平衡都会造成货币不稳定状况： A：连年的“逆差”和大量的“逆差”，会逐渐耗尽本国的外汇储备、黄金储备，国际金融市场对本币失去信心，本币将贬值，资金外流，从而引发国内对本币制度失去信心，严重时引发金融危机，物价大幅度上涨，比之崩盘。 B：连年的“顺差”和大量的“顺差”，从本国角度观察，会造成外汇储备大量增加，形成资源的闲置和巨大的浪费（超出正常国际贸易的外汇储备需要）；从国际家角度考察，异国的“顺差”极为另一或地“逆差”，这会增大另一国或国际另一地区的经济不稳定性，或货币流通的不稳定性，从而加剧了国际卡放体系内的经济震荡与金融危机的风险；这种风险将会以不同的形式或多或少反馈或反作用于有“顺差”的国际与地区，增加这些国家“输入”通货膨胀与“输入”经济危机的可能性。所以从国际经济体系范围考察，维系各国国际收支平衡，不仅有利于本国货币收支平衡、物价稳定，也有利于国际经济秩序的平衡与稳定。 三、货币政策目标之间的冲突与统一 上述四个目标是西方市场经济国家在实践中提出的宏观经济目标，从理论与理想状态分析，四个目标是统一的：A：经济增长是其它目标实现的物质基础；B：物价稳定是经济平稳运行、持续增长的前提；C：充分就业意味着资源被充分利用；D：国际收支平衡有利于国内物价稳定，币值稳定。 总之，四个目标互为前提，相互作用，共同促进经济持续、稳定增长。但实践中并非如此，四个目标往往存在冲突： 1、稳定物价与充分就业之间的矛盾 英国经济学家菲利普斯（A.W. Phillips）1958年发表《1861——1957年