三板专题技术分析.ppt

新三板挂牌主体发行条件 中关村科技园区管理委员会具体负责受理试点企业资格的申请 新三板挂牌条件进一步探究 国家重点支持的高新技术领域（一级目录8类，二级目录36类，三级目录218类） 电子信息、生物和新医药、航空航天、新材料、高技术服务业、新能源、资源及环境、高新技术改造传统产业 挂牌上市领域 股份有限公司（股东大会、董事会、监事会） 高新技术企业（现有88家高新技术产业区，见附录四） 挂牌公司性质 协会挂牌要求中对盈利无具体定量要求。在扩大股份转让试点方案中，将重点要求公司要真实、准确、完整描述业务模式、业务分布、营业收入构成及比例等详细信息 具体操作中，根据截至2011年11月的一份调查报告显示已挂牌的公司新三板企业挂牌前一年营业收入平均值为4557.54万元，其中最大为3.65亿元，最小为95.81万元，其中挂牌前一年营收收入有23%集中在1000-2000万区间，有18%集中在2000-3000万区间，另外各有11%分布在500-1000万和3000-4000万区间 挂牌前一年净利润平均值为453.84万元，其中最大为4249.92万元 ，最小为亏损204.53万元，其中有近50%的公司挂牌前一年净利润在100-500万之间，另有25%的公司挂牌前一年净利润在500-1000万之间 盈利要求 中关村注册登记的企业应取得中关村管委会的试点资格确认函 以后其他被纳入代办股份转让的国家级高新区范围内的企业，需取得相应主管部门的资格确认函 关于试点资格确认函 挂牌条件中未设置企业规模、盈利指标等硬性条件、要求，企业是否满足挂牌条件，主办券商享有较大的自主判断权 其他方面 * 挂牌与上市相同点 均需经由第三方中介机构参与工作：专业性、公正性 均由相关机构进行核查、备案，获准后方可实现 均是公司股东的股份获得公开、合法的流通机会，实现公司股份的社会化：交易、定价，高溢价交易 均由证券交易所、证券登记结算公司提供监管、服务 均是中国证监会统一规划、主导的多层次资本市场的组成部分 公开市场只能选择IPO方式向不特定对象发行新股融资，且需经证监会审批，流程复杂 挂牌则由企业自行决定是否融资，以及融资的时点和对象，因为只需在协会备案，故流程也简单很多 融资对象及时点选择 新三板挂牌的法定条件：6条 创业板、中小板的上市条件在主体资格、独立性、规范运行、财务不会计、募集资金投向等方面都有严格限制 准入条件 新三板挂牌发行周期在3~6个月，费用不高且通常有政府补贴 完整的IPO上市计划需3~5年，且相关财务费用高昂，中小企业难以承担，微型企业更是不可企及 发行周期及发行费用 新三板上市与IPO相比，具有风险低、经济、便捷等优势，更具有可行性和可控性，避免直接上市的高昂费用与上市流产的风险。选择新三板挂牌可实现快速进入资本市场进行融资的目的，实现资本增值，提高企业市场声誉 其他方面 挂牌与上市区别 新三板与主板/中小板、创业板比较 项目 新三板 创业板 主板/中小板 主体资格 非上市股份有限公司 依法设立且合法存续的股份有限公司 经营年限 存续满两年 持续经营时间在3年以上 盈利要求 具有持续经营能力 （无定量要求） 最近2年连续盈利，最近2年净利润累计≥1000万元且持续增长，或最近1年盈利，且净利润≥500万元，最近1年营业收入≥5000万元，最近2年营业收入增长率≥30% 最近1期末无未弥补亏损 最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元 最近三年经营活动现金流量净额累计5000万元；或最近三年营业收入累计3亿元 最近1期末无未弥补亏损 资产要求 无限制 最近一期末净资产不少于2000万元 最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20% 股本要求 挂牌前总股本≥500万元（股份有限公司最低要求） 发行后总股本≥3000万 发行前总股本≥3000万 发行后总股本≥5000万 主营业务 主营业务突出 （扩大试点方案中可能改为业务明确） 最近2年内没有发生重大变化 最近3年内没有发生重大变化 实际控制人、董事及管理层 无限制 实际控制人最近2年内未发生变更，董事及管理层最近2年内没有发生重大变化 实际控制人最近3年内未发生变更，董事及管理层最近3年内没有发生重大变化 新三板与主板/中小板、创业板比较（续） 项目 新三板 创业板 主板/中小板 违法违规行为 挂牌前违法行为的影响消除即可 发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为 募集资金用途 无限制 募集资金应当用亍主营业务，并有明确的用途。募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应 应当建立募集资金与项存储制度，募集资金应当存放亍董事会决定的与项