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汽车行业4季度投资机会在客车 ①下半年尤其是4季度是客车销售旺季 旅游消费需求 经济持续增长、可支配收入增加，旅游成了教育、购房、股票投资之后的又一轮消费热潮。即使在遭受2008年经济危机的时候，人们对旅游消费的热情也没有减弱，同比仍然增长6%，2009年又恢复增长11%。 黄金周旅游、春节旅游成了当今的时尚，从客车的销售数据上也可以看到，在五一、十一和春节的前一个月的12月（或1月）、4月和9月是客车销售的高峰。 ②4季度客车企业毛利率是年内最高点 我们认为，旅游客运已成为客车的重要组成部分，其在客车中占比将较目前的11%还会有所上升，它也将成为公路客运的主要增长动力。2010年下半年，中秋和国庆假期重叠，成为历史上最为复杂也是最长的假期。我们预计旅客出游人数将创历史新高，也将带动旅游客车销售出现一轮高峰。 金龙客车以旅游客车起家，目前在旅游客车上的市场份额在30%左右，消费结构升级、旅游消费持续旺盛对金龙又是一次机遇。 金龙汽车具备更大的业绩弹性 客车出口在复苏 金龙客车出口局面良好 2006年，我国客车生产量已占到全球生产量的40.54%，是世界客车制造中心。长达2年的低迷期过后，我国客车出口销量在2010年强劲增长52%，金龙出口增长134%。按照历史规律，金龙上、下半年出口比例在3：7左右，下半年金龙出口将迎来高峰。 ①出口复苏的受益者 ①出口复苏的