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第一章 期货市场概述 第一节 期货市场的形成和发展 1. 1848 年，82 位美国商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期交所——芝加哥期货交易所Chicago Board of Trade (CBOT，又称芝加哥谷物交易所)。交易所成立之初采用远期合同交易的方式；1865 年CBOT 推出了标准化合约，取代了原先使用的远期合同；同年CBOT 实行了保证金制度（又称按金制度），以消除交易双方由于不能按期履约而产生的诸多矛盾；1882 年CBOT 允许以对冲合约的方式结束交易，而不必交割实物。标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。 2. 期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。标的物通常是实物商品和金融产品。 广义的期货市场包括期交所、期货结算机构、期货经纪公司和期货交易（投资）者；狭义的期货市场一般指期交所。 3. 期货市场的发展现状：期货品种扩大、交易规模扩大和结构变化、市场创新和国际化。 4. 期货交易品种经历了由商品期货（农产品期货、金属期货、能源化工期货）到金融期货（外汇期货、利率期货、股票指数期货、股票期货）的发展历程。 5. 金融期货的发展历程： (1) 1972 年，芝加哥商业交易所Chicago Mercantile Exchange (CME)设立了国际货币市场分