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政府参与下的巨灾风险分散机制 巨灾 是指由于突发性、无法预料、无法避免而且危害特别严重的事件，如地震、海啸等自然灾害或人为引起的大面积的财产损失或人员伤亡的灾难性事故 通过损失金额、影响面积等界定 世界上经济损失最大的四次自然灾害 中国巨灾事件损失与保险补偿情况表 巨灾风险 1、特征 客观性 不确定性 发生后财产损失程度大，伤亡人数多，影响范围广 巨灾发生的概率较低，预测困难 2、可保性分析 巨灾风险分散机制 是指一系列制度安排，是风险主体为了减轻巨灾发生后对自身财务的不良影响，使生产、生活得到有效保障而在灾前就预先进行财务分担，转移风险的一种机制 传统与非传统 传统巨灾风险分散机制－保险/再保险市场 保险： 风险转移、双方权利义务 再保险：分散风险，降低责任 非传统巨灾风险分散机制－巨灾风险证券化 证券化又称结构性融资，其目的是通过对有关资产进行适当的构造，将发起人的有关风险转嫁到证券市场。证券化交易要求设立一个中介性实体——特殊目的机构SPV，主要职能是获得证券化资产并发行负债型证券或特定类型票据，以获得低成本资金 发展原因：巨灾风险的发生对传统保险制度的冲击；传统保险体系的结构性缺陷；资本市场的规模扩张 举例说明：巨灾债券 巨灾债券是一种特殊形式的公司债券，当实际的巨灾损失额超过约定额度时发行人可以免除或延期支付部分债券本利，甚至免除全部本